ดักเก็บ BGRIM เป้าใหม่ 53.50 บ.โบรกฯชี้เข้าลงทุน “โรงไฟฟ้าอ่างทอง” หนุนกำลังผลิตพุ่ง

“ข่าวหุ้นธุรกิจออนไลน์” ได้ทำการสำรวจและรวบรวมข้อมูลเกี่ยวกับหุ้นบริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BGRIM โดยมีนักวิเคราะห์ บล.กสิกรไทย กำหนดคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 53.50 บาทต่อหุ้น จากเดิม 52.25 บาท เพื่อสะท้อนการขยายโรงไฟฟ้าประเภท SPP

โดยมองปัจจัยบวกจากการอนุมัติเข้าซื้อหุ้น 70% ในโรงไฟฟ้าพลังงานก๊าซขนาด 123 MW ในจังหวัดอ่างทอง ซึ่งการเข้าซื้อดังกล่าวจะช่วยหนุนกำลังการผลิตในปี 2563 ขึ้น 5% เป็น 1,989 MW ดังนั้น จึงปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2563-65 ขึ้น 3%/4%/3% ตามลำดับ

เช่นเดียวกับ บล.เคทีบี (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์ แนะนำ “ถือ” ราคาเป้าหมาย 55 บาทต่อหุ้น โดยฝ่ายวิจัยมีมุมมองเป็นบวกเล็กน้อยต่อการเข้าถือหุ้น 70% ของบริษัท อ่างทอง เพาเวอร์ จำกัด มูลค่าซื้อขายหุ้นรวม 2.5 พันล้านบาท โดยบริษัท อ่างทอง เพาเวอร์ เป็นผู้พัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าพลังงานความร้อนร่วม กำลังการผลิตติดตั้ง 123MW ณ อำเภอไชโย จังหวัดอ่างทอง พร้อมสัญญา PPA กับ EGAT ขนาด 90MW เป็นระยะเวลา 25 ปี

ทั้งนี้ จะส่งผลให้ BGRIM มีกำลังการผลิตตามสัดส่วนการถือหุ้นเพิ่มขึ้นจากโครงการที่มี PPA ในปัจจุบันอีกราว +3.6% โดยบริษัทสามารถรับรู้รายได้ได้ทันทีเนื่องจากโครงการดังกล่าวได้ดำเนินการเดินเครื่องผลิตไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ หรือ COD แล้วตั้งแต่ไตรมาส 2/2559

โดยก่อนหน้านี้ ด้านนางปรียนาถ สุนทรวาทะ ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร BGRIM เปิดเผยว่า บริษัทตั้งเป้ารายได้ปี 63 เติบโต 10-15% จากปีก่อนที่มีรายได้ 4.4 หมื่นล้านบาท จากการรับรู้รายได้จากการเดินเครื่องผลิตไฟฟ้าเชิงพาณิชย์ (COD) โรงไฟฟ้าในปีนี้เพิ่มอีก 2 แห่ง คือ โรงไฟฟ้าพลังงานลม มุกดาหาร กำลังการผลิต 16 เมกะวัตต์ (MW)  และโรงไฟฟ้าพลังงานแสงอาทิตย์ศรีโสภณ ในกัมพูชา กำลังการผลิต 39 เมกะวัตต์ ทำให้สิ้นปี 63 จะมีกำลังการผลิตไฟฟ้าที่ COD แล้วเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 2,951 เมกะวัตต์

ขณะเดียวกัน บริษัทยังมีแผนลงทุนในโครงการพลังงานอื่น ๆ เพิ่มเติม ซึ่งในปีนี้บริษัทมีดีลซื้อกิจการหรือร่วมลงทุน (M&A) ที่คาดว่าจะเห็นความชัดเจน 3-4 ดีล แบ่งเป็น โรงไฟฟ้าขนาดเล็ก (SPP) ในประเทศ กำลังการผลิตรวม 400 เมกะวัตต์ และโรงไฟฟ้าในมาเลเซีย กำลังการผลิต 250 เมกะวัตต์ ซึ่งจะมี 1 ดีล ที่บริษัทเตรียมประกาศในเร็ว ๆ นี้

นอกจากนี้ บริษัทยังมองดีล M&A โรงไฟฟ้าในต่างประเทศเพิ่มเติม อย่างในเกาหลีใต้ เวียดนาม ฟิลิปปินส์ กำลังการผลิตรวม 100-300 เมกะวัตต์ ซึ่งจะช่วยหนุนกำลังการผลิตไฟฟ้าให้เป็นไปตามเป้าหมาย 5,000 เมกะวัตต์ในปี 68 โดยในส่วนนี้เป็นกำลังการผลิตที่ COD จำนวน 3,424 เมกะวัตต์ และคาดว่าในอีก 2-3 ปี จะมีสัดส่วนรายได้จากพลังงานทดแทนเพิ่มเป็น 30% จาก 20% ในปัจจุบัน

สำหรับแผนลงทุนในช่วงต่อจากนี้ บริษัทจะก่อสร้างโรงไฟฟ้าทดแทนโรงไฟฟ้าเดิม 7 แห่ง และซื้อโรงไฟฟ้าใหม่อีก 2 แห่ง กำลังการผลิตรวม 980 เมกะวัตต์ เพื่อทดแทนโรงไฟฟ้าเดิมที่กำลังการหมดอายุตามสัญญาซื้อขายไฟฟ้า (PPA)

ด้านนายนพเดช กรรณสูต ประธานเจ้าหน้าที่บริหารด้านการเงิน และรองกรรมการผู้จัดการใหญ่อาวุโส- พัฒนาธุกิจ ของ BGRIM กล่าวว่า บริษัทตั้งงบลงทุนเพื่อรองรับการลงทุนในช่วงปี 63-68 ทั้งหมด 6.3 หมื่นล้านบาท โดยแหล่งเงินทุนจะมาจากการกระแสเงินสด , เงินกู้สถาบันการเงิน และการออกหุ้นกู้

ทั้งนี้ จากแผนการใช้เงินลงทุนค่อนข้างสูงในช่วงปี 63-68 ทำให้บริษัทจะมุ่งเน้นการบริหารจัดการต้นทุนทางการเงินให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยปีนี้จะออกหุ้นกู้ชุดใหม่ทดแทนหุ้นกู้ชุดเดิมในช่วงครึ่งหลังของปี วงเงิน 8 พันล้านบาท ทำให้ต้นทุนการเงินลดลงมาอยู่ที่ 4-4.5% จากเดิม 4.6% ขณะที่วางเป้าหมายควบคุมอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E)ไม่เกิน 1.5-2 เท่า จาก 0.9 เท่าในปัจจุบัน