SET สัปดาห์นี้ ‘Sideway’ รับแนวโน้มศก.โลกฟื้นตัว ชู TU, BDMS, TASCO หุ้นเด่น

Weekly outlook : “Sideway” แนวต้าน 1,450/1,465 จุด แนวรับ 1,393/1,366 จุด

บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์ (8 – 12 มิ.ย.63) คาดสัปดาห์นี้ตลาดหุ้นไทย ‘Sideway’ ขณะที่ตลาดโลกยังได้จิตวิทยาบวกจากความคาดหวังต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลก ภายหลังสถานการณ์ Covid-19 ที่ดีขึ้นจนทำให้เกิดการทยอยเปิดเมืองในหลายประเทศ ผสานกับการใช้มาตรการผ่อนคลายจากธนาคารกลางโลก นำโดยกรณีที่ FED มีแนวโน้มจะขยายงบดุลแบบไม่จำกัดวงเงิน เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐฯให้ฟื้นตัว

โดยในสัปดาห์ล่าสุด ขนาดของงบดุลยังคงเพิ่มขึ้นต่อเนื่องสู่ 7.1 ล้านล้านเหรียญ สูงสุดเป็นประวัติการณ์ 2) ECB ปรับเพิ่มวงเงินการเข้าซื้อพันธบัตรในโครงการ PandemicEmergency Purchase Programme (PEPP) อีก 6 แสนล้านยูโร สู่ระดับ 1.35 ล้านล้านยูโร (คิดเป็นกว่า 9.7% ของ GDP) ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นมากกว่าที่ Nomura และตลาดคาดการณ์ไว้ รวมถึงขยายเวลาเข้าซื้อไปจนถึงมิ.ย. 2021 (เดิมสิ้นสุดปลายปี 2020) และจะคงขนาดของงบดุลไปจนถึงปี 2022 ซึ่งทั้งหมดจะส่งผลให้สภาพคล่องโลกเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

นอกจากนี้การที่แนวโน้มเศรษฐกิจโลกเริ่มดีขึ้น ทำให้เม็ดเงินไหลออกจากสินทรัพย์ปลอดภัยอย่างค่าเงินดอลล่าร์ และพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ไหลเข้าสู่ตลาดสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะเอเชีย ต่างชาติซื้อสุทธิเกือบทุกตลาดในช่วง 4 วันที่ผ่านมากว่า 4,281 ล้านเหรียญฯ และไหลเข้าไทย 4 วันติด รวม 361 ล้านเหรียญ เป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญที่ทำให้ตลาดหุ้นไทยฟื้นตัว

แต่อย่างไรก็ดี หากมองในเชิง Valuation จะพบว่าปัจจุบัน SET ซื้อขายที่ PER20F-21F ที่ 21.5x และ 18x ถือว่าสูงกว่าค่าเฉลี่ยและสูงกว่าภูมิภาคค่อนข้างมาก จึงแนะระมัดระวังการปรับฐาน ส่วนปัจจัยอื่นๆที่น่าติดตาม 1)การประชุม FOMC 9-10 มิ.ย. คาดคงดอกเบี้ยที่ 0-0.25% แต่อาจขยายขอบเขตและขนาดของโครงการสินเชื่อต่าง ๆ (credit facilities) เพื่อให้มั่นใจว่าสินเชื่อจะไปถึงมือครัวเรือนและธุรกิจ 2)ททท.เตรียมสรุปมาตรการกระตุ้นท่องเที่ยวในประเทศเสนอคลังใน

สัปดาห์นี้โดยอาจจะเป็นการพิจารณาแจกเงินให้เปล่า การให้ Voucher ส่วนลด หรือ มาตรการชิมช็อปใช้อย่างที่เคยออกไป โดยจะใช้ในช่วง ก.ค.-ต.ค. เพื่อเยียวยาภาคท่องเที่ยวจากผลกระทบของ Covid-19 เป็นบวกต่อ ERW, CENTEL, SPA 3)SET50/100 Rebalance จะประกาศกลางเดือน มิ.ย. นี้ หุ้นที่คาดว่าจะเข้า SET50 รอบนี้มี 2 บริษัท คือ TTW, BPP หุ้นคาดว่าจะหลุด SET50 รอบนี้ 2 บริษัท คือ DELTA, BANPU หุ้นที่คาดเข้า SET100 รอบนี้มี8 บริษัท คือ ACE, TVO, WHAUP, DOHOME, SIRI, RBF, SISB, AAV หุ้นที่คาดว่าจะหลุด SET100 รอบนี้ 8 บริษัท คือ DELTA, MBK, THG, THAI, SGP, BGC, PSL, STPI

 

กลยุทธ์การลงทุน: สภาพคล่องจากนโยบายการเงินโลก กำลังไหลเวียนหนุนสินทรัพย์เสี่ยงเอเชีย หลังสัปดาห์ที่ผ่านมาเป็นครั้งแรกที่เงินไหลเข้าเอเชีย 4.5พันล้านเหรียญฯ แต่มาใน ระดับที่ตลาดมี Valuation ปี 2020-2021 ตึงตัวที่ 21.4เท่า และ 17.15เท่า ตามล าดับ ภาพตลาดจึงเป็น Trading Gap แบบมีจุดถอย กรณีหลุด 1400/1375จุด ให้กระชับพอร์ตเก็ง

กำไรส่วนพอร์ตลงทุนเชิง Tactical แนะนำลดน้ำหนักหุ้นเหลือเพียง 30% และกลยุทธ์ระยะ ยาวที่เหมาะสมตอนนี้ คือ DCA ตั้งรับ Sustainable Business สม่ำเสมอทุกๆ เดือน แนะนำ ADVANC, AOT, CPALL, CPF, BEM, BDMS, HMPRO, KTC, TASCO

 

หุ้นเด่นสัปดาห์นี้: แนะนำ TU, BDMS, TASCO ส่วนสัปดาห์ก่อน BH, BDMS, SPA ให้ผลตอบแทน 4.43 แย่กว่าดัชนีฯที่ให้ผลตอบแทน 6.91 %

1) TU (TP 15) : The Laggard ในกลุ่ม FOOD ที่เป็นเป้า Fund Flow

2) BDMS (Trad) : ราคาหุ้นอยู่ในจุดที่ Laggard หุ้นขนาดใหญ่ตัวอื่น

3) TASCO (TP 26.2) : Spread ยางมะตอยอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น เป็นเป้า Upgrade