โบรกฯเชียร์ “ซื้อ” TASCO เป้าสูง 29 บ. จับตาผลงาน Q2 พลิกกำไร 500 ลบ.

“ข่าวหุ้นธุรกิจออนไลน์” ได้ทำการสำรวจข้อมูลและบทวิเคราะห์ เกี่ยวกับหุ้นบริษัท ทิปโก้แอสฟัลท์ จำกัด (มหาชน) หรือ TASCO หลังราคาหุ้นปรับตัวขึ้นแรงอย่างต่อเนื่อง 4 วันติดต่อกัน

ด้านบทวิเคราะห์ บล.ฟินันเซีย ไซรัส ระบุในบทวิเคราะห์ แนะนำ “ซื้อ” หุ้น TASCO ให้ราคาเป้าหมายสำหรับปี 64 ที่ 29 บาท โดยมองแนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 2/63 พลิกเป็นกำไรปกติ 505 ล้านบาท จากปริมาณขายในและต่างประเทศ โดยเฉพาะจีนที่ฟื้นตัว และราคาขายที่ปรับขึ้นสูงกว่า 300 เหรียญสหรัฐ/ตัน เพราะ Supply ยางมะตอยตึงตัวเนื่องจากโรงกลั่นลดการผลิตลง

นอกจากนี้ยังคาดมีกำไรจากสต็อกราว 1 พันล้านบาทในไตรมาส 2/63 เพราะราคายางมะตอยสิ้นไตรมาส 1/63  อยู่ที่ 170 เหรียญสหรัฐ/ตัน เทียบกับปัจจุบันที่ 300 เหรียญสหรัฐ/ตัน ส่งผลให้ TASCO อาจมีกำไรสุทธิถึง 1.5 พันล้านบาท

ขณะที่แนวโน้มความต้องการยางมะตอยจะฟื้นต่อเนื่องในช่วงครึ่งหลังของปี 63 แม้ต้นทุนน้ำมันดิบขยับขึ้นแต่ยังอยู่ในระดับต่ำและบริษัทซื้อล่วงหน้าไว้แล้ว อย่างไรก็ตามกำไรปีนี้ถูกฉุดด้วยผลขาดทุนในไตรมาส 1/63 แต่คาดกำไรกลับมาปกติปี 64 ที่ 2.8 พันล้านบาท คิดเป็น P/E เพียง 13.8 เท่า

ด้านนักวิคราะห์เมย์แบงก์ กิมเอ็ง แนะนำ “BUY” ราคาเป้าหมาย 28 บาท/หุ้น โดยมองว่า ในช่วงไตรมาส 2/63 จะฟื้นตัวมีกำไรที่เด่นและสูงถึง 1,350 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 28% จากปีก่อน หลังขาดทุน 784 ล้านบาทในไตรมาสก่อน แรงหนุนราคายางมะตอยที่พุ่งสูงขึ้นแรง

ขณะที่แนวโน้มครึ่งปีหลังจะเด่นต่อเนื่องจากราคายางมะตอยปรับตัวสูงขึ้นต่อเนื่อง จากซัพพลายยางมะตอยตึงตัว ตลาดหลัก คือ จีน และ ไทย กลับมาฟื้นตัวดี  ในระยะยาวจะได้ประโยชน์จาก ต้นทุนน้ำมันดิบที่ต่ำ

ดังนั้น ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” แต่รอจังหวะในช่วงอ่อนตัวหลังจากที่เมื่อวานหุ้นขึ้นมาแรง 5.5% พร้อมเปลี่ยนไปใช้ราคาเป้าหมายปี 2564 ได้เท่ากับ 28 บาท เพิ่มจากเดิม 20 บาท จากประมาณการที่ปรับขึ้น และและบนฐาน 10 ปี Forward P/E+1SD = 14 เท่า ตามดัชนีกลุ่มวัสดุก่อสร้าง และแนวโน้มที่ดีในอนาคต

ส่วนบทวิเคราะห์ บล.ดีบีเอสฯ ระบุคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น TASCO ในราคาเป้าหมาย 28 บาท/หุ้น โดยคาดกำไรสุทธิไตรมาส 2/63 แข็งแกร่ง หนุนโดย 1) สเปรดที่กว้างขึ้นเนื่องจากราคายางมะตอยขยับขึ้นเพราะอุปทานน้อยลงหลังโรงกลั่นลดการผลิต/ปิดชั่วคราวช่วงราคาน้ำมันตกต่ำ

โดยราคายางมะตอยเพิ่มจาก 170 US$/ตันเมื่อ 31 ม.ค.63 เป็น 315 US$/ตัน ในปัจจุบัน และผู้บริหารคาดว่าจะปรับขึ้นต่ออีก 20% ทั้งในประเทศและต่างประเทศ, 2) อุปสงค์เพิ่มขึ้นทั้งในไทยและจีน, 3) มีวัตถุดิบในการผลิตเพียงพอ และ 4) มีกำไรจากสต็อก (NRV gain) ทั้งนี้ในไตรมาส 1/63 มี NRV loss 2.16 พันล้านบาท

ด้านผลประกอบการปี 63F-64F เติบโตได้ดี โดยคาดการณ์ Core EPS ไว้ที่ +17% และ +27% ตามลำดับ ทั้งนี้บริษัทมีจุดเด่นที่ครองส่วนแบ่งการตลาดในประเทศสูงที่สุด (40%) รวมทั้งมีโรงกลั่นและเรือขนส่งเป็นของตัวเอง

ดังนั้นคงคำแนะนำ “ซื้อ ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายทางพื้นฐานเป็น 28 บาท โดยเลื่อนไปอิงกับ P/E ปี 64F ที่ 18.1 เท่า ซึ่งเป็นระดับเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี