SET สัปดาห์นี้ Sideways กังวลโควิดสหรัฐพุ่งไม่หยุด! กลยุทธ์เน้นหุ้นงบฯ Q2 ออกมาดี

Weekly outlook : “Sideways/Down” ต้าน 1,344/1,356 จุด รับ 1,306/1,286 จุด

บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์ คาดสัปดาห์นี้ตลาดหุ้นไทย ‘Sideways/Down’ ตลาดสินทรัพย์เสี่ยงยังคงได้แรงกดดันจากการแพร่ระบาดของโรค Covid-19 ในสหรัฐฯยังคงรุนแรงต่อเนื่อง โดยยอดผู้ติดเชื้อรายวันยังสูงถึง 6-7 หมื่นราย ขณะที่ Second Wave ที่เกิดขึ้นในญี่ปุ่น และฮ่องกง ทำให้เริ่มมีการใช้มาตรการป้องกันที่เข้มงวดขึ้นกดดันภาพการฟื้นตัวของเศรษฐกิจโลกในช่วง 2H20

ขณะที่นักลงทุนยังคงจับตามาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจชุดใหม่จากสหรัฐฯ โดยวันที่ 3 ส.ค.นี้คาดจะมีการลงมติมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ เฟส 4 วงเงิน $1.5trn (7% ของ GDP ปี2019) เพื่อทดแทนมาตรการการคลังที่ออกมาก่อนหน้านี้ที่หมดอายุไปเมื่อ 31 ก.ค.

ซึ่งหากมาตรการชุดใหม่มีวงเงิน $1.5trn จริง จะทำให้ภาพการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯเป็นแบบ U-Shaped ตามที่ Nomura ประเมินไว้ได้ แต่ปัจจัยสำคัญคือการแพร่ระบาดของโรค Covid-19 ในสหรัฐฯ หากรุนแรงกว่านี ้อาจทำให้ประมาณการ Nomura มี downside

ส่วนปัจจัยภายในเข้าสู่การรายงานผลประกอบการ 2Q20 ของกลุ่ม Real Sector โดยจาก 117 บริษัทที่มีคาดการณ์จาก Consensus คาดจะมีกำไรสุทธิรวมที่ 4 หมื่นลบ. -65.3%y-y แต่ +40.8%q-q โดยสาเหตุที่เพิ่มขึ ้น q-q เนื่องจากใน 1Q20 กลุ่มโรงกลันเผชิญ Inventory Loss และ NRV Loss อย่างมีนัยสำคัญ

แต่อย่างไรก็ดี หากไม่นับกำไรของกลุ่มโรงกลั่น ผลประกอบการ 2Q20 จะ -70.2%q-q บ่งชี ้ถึงผลกระทบจากโรค Covid-19 อย่างเต็มไตรมาส เป็นแรงกดดันต่อแนวโน้มผลประกอบการบริษัทจดทะเบียน

ทั้งนี้พบสัญญาณสวนทาง(Divergence) ของคาดการณ์ EPS20F และ EPS21F ระหว่างตลาดหุ้นสหรัฐฯ และเอเชียเหนือที่มีสัดส่วนของหุ้นกลุ่ม Tech สูง ทำให้แนวโน้ม EPS มีการถูก Upgrade สวนทางตลาด หุ้นกลุ่ม TIPs ที่แนวโน้ม EPS ยังถูก Downgrade ต่อเนื่อง ซึ่งล่าสุด EPS20F และ EPS21F อยู่ที่ 62.58 และ 80.87 บาท คาดว่าประมาณตลาดจะหั่นปี 2021F ลงอีกในกรอบ 74-80บาทต่อหุ้น เป็นปัจจัยลบต่อตลาดหุ้นไทยเพิ่มเติม

ส่วนปัจจัยอื่นๆที่น่าติดตาม คือ การประชุม BOT (5ส.ค.) และ BOE(6ส.ค.) Nomura คาดคงดอกเบี้ยที่ระดับเดิม แต่แนะติดตามมุมมองเศรษฐกิจกลยุทธ์การลงทุน: ความขัดแย้ง US-CH, 2nd wave, VIX ปรับขึ้น และตลาดยังมีโอกาสหั่นประมาณการ SET ลงอีก เป็นปัจจัยกดดัน Outflow ดังนั้นพอร์ตลงทุนเชิง Tactical คงแนะนำถือหุ้นเพียง 25% ส่วนการเก็งกำไรเน้นหุ้น AUG 2020 Portfolio : BDMS, ICHI, TASCO, TU, SPALI, SMT, WICE และกลุ่มคาดงบ 2Q ดี (TASCO AP ICHI OSP TPCHJMT JMART WICE)

 

หุ้นเด่นสัปดาห์นี้ : แนะนำ TASCO, ICHI, BDMS ส่วนสัปดาห์ก่อน TASCO, ICHI, KCEให้ผลตอบแทน 5.85 % ดีกว่าดัชนีฯที่ให้ผลตอบแทน -0.92 %

1) TASCO (TP 29.2) : Spread ยางมะตอยอยู่ในแนวโน้มขาขึ้นเป็นเป้า Upgrade

2) BDMS (TP 24.9) : ช่วงฤดูกาล และได้ประโยชน์จาก Health Quarantine

3) ICHI (TP 9.6) : งบ 2Q เด่น + เปิดตัวสินค้าใหม่น้ำด่าง “PH Plus”