SET สัปดาห์นี้ “ไซด์เวย์ดาวน์” MSCI ลดน้ำหนักหุ้นไทย กลยุทธ์ระยะสั้นย่อซื้อ-ดีดขาย!

Weekly outlook: “Sideways/Down” ต้าน 1,515/1,525จุด รับ 1,477/1,460 จุด

บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์ว่า สัปดาห์นี้ (22-25 ก.พ.64)

• (-) Global Indicators : US Bond Yield 10 ปี ที่ดีดตัวไว และปัจจุบันทรงตัวสูงบริเวณ 1.3% คาดเป็นผลมาจากนักลงทุนมีมุมมองบวกเกี่ยวกับ Reflation Tradeประเมินตลาดสหรัฐฯเสียงปรับฐานสั้น ขณะทีหาก US Bond Yield 10 ปี ดีดตัวแรงเหนือ 1.5% จะท าให้ US Equity yield gap แคบลงมาก โดยประเมินว่า Base lineของ Yield Gap ตั้งแต่ปี 2009 อยู่ที่ 1.50-1.75% และปัจจุบัน Yield Gap อยู่ที่1.78% ซึ่งจะบ่งบอกถึงภาพ Overvalued ของราคาหุ้นสหรัฐฯ อาจทำให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯพักฐานนานถึง 3 เดือน กรณีนี้ ตลาดหุ้นไทยเสี่ยงปรับฐานตามตลาดสหรัฐฯเนื่องจาก Bond Yield ไทยมีโอกาสขยับขึ้นไปในทิศทางเดียวกัน ดังนั้น กลุ่มทีประเมินจะเสี่ยงโดยปรับลด Position คือกลุ่มที่ซื้อขายที่ PER สูง จะเสี่ยง derating
• (*/-) Fund Flows : Fund Flows ในเอเชียสัปดาห์ที่ผ่านมา Net Buy ที่ 96 ล้านเหรียญ แต่กลุ่ม TIPs เป็นยอด Net Sell -191 ล้านเหรียญ และเริ่มเทขาย North Asia2วันติด -1336 ล้านเหรียญฯ เป็นแรงกดตลาดเอเชีย และไทย
• (+) TH Unlockdown : สถานการณ์ Covid-19 ในหลายพื้นที่เริ่มผ่อนคลาย ทำให้ศบค.ชุดเล็กคลาย Lockdown โดยยังคงจังหวัดสมุทรสาครเป็นพื้นที่ควบคุมสูงสุดและเข้มงวด (สีแดง) แต่พื้นที่ควบคุม (สีส้ม) ปรับลดจาก 20 จังหวัด เหลือ 8 จังหวัดได้แก่ กทม. สมุทรปราการ สมุทรสงคราม นนทบุรี นครปฐม ปทุมธานี ตาก และราชบุรี ทั้งหมดจะนำเข้าศบค.ชุดใหญ่พิจารณา 22 ม.ค.นี้
• (*) จับตาคณะกรรมาธิการพิจารณาแก้ไขร่างรัฐธรรมนูญวาระ 2 วันที่ 24-25 ก.พ. นี้
• (*) MSCI Rebalance :MSCI ลดน้ำหนักหุ้นไทย -0.01% ราว -41 ล้านเหรียญฯ และจะขายลดน้ำหนักหุ้นไทย Big Cap หลายบริษัท ในวันที่ 25 ก.พ. 2021 นี้

กลยุทธ์ : ระยะสั้นก่อนวันที่ 25 ก.พ. นี้ แนะนำเลี่ยงหุ้นที่ MSCI ลดน้ำหนัก หรือ รอตั้งรับลึกกรณีพื้นฐานดีอยากซื้อเล่นรอบ ได้แก่ PTT CPALL KBANK-F SCC AOTADVANC BDMS KBANK PTTEP PTTGC BBL-F INTUCH BEM BTS HMPRODELTA ( ราว -9 ล้านเหรียญฯ -3.5ล้านเหรียญฯต่อบริษัท) แต่เพิ่ม OR และGULF(129.5 ล้านเหรียญฯ, 29ล้านเหรียญฯ)

• (*/-) TH Real Sector Earnings : เข้าสู่ช่วงรายงายผลประกอบการปี 2020 ของกลุ่มReal Sectors จาก 54 บริษัทที่มีคาดการณ์จาก Consensus รายงานก าไรสุทธิรวม2.17แสนลบ. ต่ำกว่าตลาดคาด -2% โดยมี 16ใน 54บริษัทที่มีงบแย่กว่าคาด

กลยุทธ์การลงทุน : ระยะสั้นย่อซื้อ-ดีดขาย พอร์ตลงทุนเน้นตั้งรับกรอบ 1477-1454 ซื้อเพิ่มบางส่วน ระยะกลาง-ยาวแนะนำถือหุ้นไทยราว 50% หุ้นเด่นสัปดาห์นี้ : แนะนำ NER SAPPE, VNT ส่วนสัปดาห์ก่อน SPALI, GULF, VNT ให้ผลตอบแทนเฉลี่ย -0.77 แย่กว่าดัชนีฯที่ให้ผลตอบแทน -0.52

1) NER (TP 6.41) : ปรับ FV ขึ้นรับตลาดยางส่งออกเติบโตเด่นตามยานยนต์

2) SAPPE (TP 26.00) : เก็งผลประกอบการเชิงบวก + ราคา Laggard กลุ่ม

3) SAT (TP 25.00) : ชิ้นส่วนยานยนต์ฟื้นตัว หนุนกำลังการผลิตเพิ่ม ทำให้กำไรฟื้นตัว

Investment Theme

2021 Stock Picks : SCC, SCGP, PTT, TOP, GULF, SAWAD, KCE, CPALL,

CENTEL ส่วน MID-Small cap แนะนำ VNT, GFPT, SNC