LPH หุ้นจิ๋ว-โตแจ๋วสุดกลุ่มรพ.เก็งกำไร Q1 โตเกือบ 200%

LPH หุ้นเล็กพริกขี้หนู เก็งกำไรงบฯ Q1/59 แกร่ง โตเกือบ 200% รุกเพิ่มศูนย์เฉพาะทางหนุนจำนวนผู้ป่วยโต โบรกฯประเมินครึ่งปีแรกกำไรสดใส แนะซื้อ เป้า 9 บาท

นักวิเคราะห์ บริษัทหลักทรัพย์ เออีซี จำกัด (มหาชน) เปิดเผยถึงแนวโน้มผลประกอบการของบริษัท โรงพยาบาล ลาดพร้าว จำกัด (มหาชน) หรือ LPN โดยคาดว่าช่วงไตรมาส 1/59 กำไรของบริษัทจะเติบโตโดดเด่นถึง 170% จากปีก่อน จากกลุ่มเงินสดโตสดใสหนุนให้มาร์จิ้นสูง โดยคาดว่าโรงพยาบาลจะมีรายได้ค่ารักษารวม 300 ล้านบาท เติบโตราว 12% จากปีก่อน ซึ่งมีแรงหนุนจาก

1) รายได้กลุ่มเงินสดที่คาดโตเด่นหลังมีจำนวนผู้ป่วยโดยรวมทั้งจากผู้ป่วยนอก (OPD) และผู้ป่วยใน (IPD) มารักษาเพิ่มขึ้นราว และมีค่ารักษาเฉลี่ยต่อหัวสูงขึ้น และ 2) รายได้กลุ่มประกันสังคมที่คาดโต 3%จากปีก่อนตามจำนวนผู้ประกันตนที่ทยอยเพิ่มขึ้น หลังปีนี้โรงพยาบาลได้โควต้าผู้ประกันตนจากสำนักงานประกันสังคมเพิ่มขึ้นอีก 11,500 คน เป็น 161,000 คน 

เมื่อบวกกับอัตราเข้ารักษาด้วยโรคซับซ้อนที่มีมากขึ้นในกลุ่มผู้ป่วยเงินสดหลังมีการทยอยเพิ่มศูนย์เฉพาะทาง นำโดยศูนย์จักษุที่เปิดตัวให้บริการครบวงจรไปในช่วงไตรมาส 4/58 จึงทำให้คาดว่าช่วงไตรมาส 1/59 อัตรากำไรขั้นต้นจะขยับสูงขึ้นจาก 20.70% ในช่วงไตรมาส 1/58 เป็น 27.00% อีกทั้งการมีนโยบายคุมค่าใช้จ่ายยังทำให้คาดว่าโรงพยาบาลจะมี SG&A/Sales ลดลงจาก 15.40% ในช่วงไตรมาส 1/58 เป็น 14.30% หนุนให้ช่วงไตรมาสแรกของปีนี้ LPH จะมีกำไรสุทธิ 40 ล้านบาท เติบโตก้าวกระโดดถึง 169.70% จากปีก่อน ถือเป็นอัตราการโตที่โดดเด่นสุดในกลุ่มโรงพยาบาล

ขณะเดียวกันในช่วงครึ่งปีแรกของปี 59 คาดว่ากำไรจะโตก้าวกระโดดเกิน 1 เท่าจากช่วงครึ่งปีแรกของปี 58 ซึ่งมีฐานกำไรต่ำและจากการเติบโตที่โดดเด่นในปีนี้จากรายได้ของกลุ่มผู้ป่วยเงินสดซึ่งสะท้อนได้จากปัจจุบันที่ผู้ป่วยให้การตอบรับที่ดีมากหลังโรงพยาบาลได้วางกลยุทธ์เริ่มรุกศูนย์เฉพาะทางตั้งแต่ปลายปีก่อน อีกทั้งค่ารักษาเฉลี่ยยังมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นหลังโรงพยาบาลมีการปรับขึ้นค่าห้องพัก 200 บาทต่อคืน และปรับค่ารักษาตามเงินเฟ้อ

นอกจากนี้ รายได้กลุ่มประกันสังคมยังมีโอกาสขยายตัวต่อจากได้โควต้าปีนี้เพิ่มอีก 11,500 คน และมีอัตรารักษาด้วยโรคซับซ้อนเพิ่มขึ้น ส่วนช่วงครึ่งปีหลังของปี 59 คาดว่ากำไรเติบโตสดใสจากช่วงครึ่งปีแรกหลังเข้าสู่ช่วง High Season หนุนให้ทั้งปี 59 คาดว่า LPH จะมีกำไรสุทธิ 170 ล้านบาท

ทั้งนี้ LPH จัดเป็น Growth Stock ที่มีศักยภาพโตดีในระยะยาว อีกทั้งฐานะการเงินแกร่ง โดยมี Net Cash 589 ล้านบาทและ CFO ปีละ 220 ล้านบาท เพียงพอรองรับแผนลงทุน พร้อมมีเงินปันผลจ่ายหุ้นละ 0.15 บาท (XD 29 เม.ย.) คิดเป็น Div. yield 1.9% จึงคงแนะนำ “ซื้อลงทุน” ราคาเป้าหมาย 9 บาทต่อหุ้น