SET สัปดาห์นี้แกว่งในกรอบ 1,390-1,408 กลยุทธ์เน้นลงทุนยาว 9 หุ้นเด่น Dividend Play

Weekly outlook : “แกว่งในกรอบ” ต้าน 1,390/1,408 จุด รับ 1,317/1,290 จุด

บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์สัปดาห์นี้ (9-13 มี.ค.63) ว่า สัปดาห์ที่ผ่านมา FED ประกาศปรับลดอัตราดอกเบี้ยฉุกเฉินลง 50bps จากระดับ 1.50-1.75% สู่ระดับ 1.00-1.25% ซึ่งเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยฉุกเฉิน ก่อนการประชุม 17-18 มี.ค. เพื่อลดผลกระทบของการแพร่ระบาดของโรค Covid-19 ที่จะกระทบต่อเศรษฐกิจซึ่งการปรับลดดอกเบี้ยครั้งนี ถือเป็นการปรับลดดอกเบี้ยนอกรอบการประชุมครั้งแรกตั้งแต่เดือนธ.ค. 2008 ซึ่งเป็นช่วงที่เกิดวิกฤตการเงิน

นอกจากนี้ มีแนวโน้มที่หลายธนาคารกลางจะดำเนินการใช้นโยบายตาม FED โดยล่าสุด ทั้งธนาคารกลางออสเตรเลีย และแคนาดาท าการปรับลดดอกเบี้ยลง และหลายธนาคารกลางส่งสัญญาณผ่อนคลาย ทำให้ประเมินตลาดโลกน่าจะฟื้นตัวระยะสั้น – กลาง จากนโยบายดอกเบี้ยต่ำของโลกประคอง แต่ยังต้องประเมินความเสียหายของเศรษฐกิจโลก เอเชีย และไทย โดยสำหรับประเทศไทย Nomura มีการปรับคาดการณ์ใหม่ โดยแบ่งออกเป็น 3 Scenario ดังนี้

• Base case ใหม่ โดยคาด GDP 1Q20 จะหดตัว -0.7% ก่อนที่จะกลับมาขยายตัวใน 2Q20และเร่งขึ้นใน 2H20 ส่งผลให้ GDP ทั้งปี 2020 โต 1.4%
• Bad case คาดว่า GDP จะหดตัวในอัตรา -2.2% ใน 1Q20 แต่ก็จะกลับมาขยายตัวใน 2Q20 และทั้งปี 2020 เติบโต 0.8%
• Severe case คาดว่า GDP จะหดตัว -2.7% ใน 1Q20 และ -2.0% ใน 2Q20 ก่อนจะกลับมาขยายตัวใน 3Q20 ส่งผลให้ทั้งปี 2020แค่ 0.1%

Nomura ยังทำการปรับคาดการณ์ BOT โดยให้น้ำหนักที่กนง.จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 25 มี.ค. อีก 25 bps สู่ระดับ 0.75% นอกจากนี้ ครม.เศรษฐกิจมีมติอนุมัติมาตรการบรรเทาผลกระทบโรค Covid-19 ดังนี้

1. ส่วนของผู้ประกอบการจะมี 4 มาตรการการเงิน และ 4 มาตรการภาษี
2. ส่วนของผู้มีรายได้น้อย ให้เงินสำหรับการใช้จ่าย เดือนละ 1 พันบาท ไม่เกิน 2 เดือน
3. เตรียมปรับเกณฑ์กองทุน SSF ให้ลงทุนในหลักทรัพย์จดทะเบียนได้มากกว่า 65% ถึงเดือน มิ.ย. 2020 ขณะที่ระยะถือครองหน่วยลงทุนยังคงเป็นไปตามกรอบเดิม 10 ปี

ส่วนเรื่องของวงเงินจะมีการหารือกันต่อไป ซึ่งทั้งหมดน่าจะเริ่มเห็นผลตั้งแต่ช่วง 2Q20 นี้ คาดจะช่วยประคองเศรษฐกิจไทยให้ค่อยๆฟื้นตัวได้

กลยุทธ์การลงทุน : ยังมองกรอบ -0.5-1SD ของ PER Sensitivities ระดับ 1350-1315 หรือ 1290-1260จุด เป็นจุดของการ Rebound ระยะสั้น กลยุทธ์เน้นระยะยาว ตั้งรับ

Dividend Play : ADVANC, INTUCH, AP, LH, KKP, TVO หรือ Domestic Deep Value CPALL,HMPRO, BJC เป็นหลัก

หุ้นเด่นสัปดาห์นี้ : แนะนำ ADVANC, TVO, CHG ส่วนสัปดาห์ก่อน ADVANC, INTUCH ให้ผลตอบแทน -1.46 % แย่กว่าดัชนีฯที่ให้ผลตอบแทน 1.79%

1) ADVANC (TP 245) : การประมูล 5G หนุนการแช่งชิงส่วนแบ่งตลาด ในฐานะผู้นำกลุ่ม

2) TVO (TP 30) : หุ้นปันผลสูงกว่า 6% + ทิศทางผลประกอบการเชิงบวก

3) CHG (TP 2.98) : คาดปี 2020 เติบโต 20% เด่นเป็นลำดับต้นๆในกลุ่ม จากกลุ่มประกันสังคมมีอัตราค่ารักษาใหม่ และได้รับผลกระทบจาก Covid-19 น้อย