ข่าว • Page 4630 of 5428 • ข่าวหุ้นธุรกิจออนไลน์

บล.แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์ ว่า ขณะนี้ แนะนำซื้อหุ้น บริษัท สโตนเฮ้นจ์ อินเตอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ STI ด้วยราคาเป้าหมาย 10 บาทต่อหุ้น ทั้งนี้ กำไรงวดไตรมาส 2/63 ของ STI เพิ่มขึ้น 52.4% จากไตรมาสก่อน และ 86.1% จากปีก่อน ซึ่งดีเกินคาด หลังควบรวม AEC ตั้งแต่ 1 พ.ค. 63 ทำให้รายได้ค่าบริการเพิ่มขึ้น 72.9% จากไตรมาสก่อน และ 133.5% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ด้านกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 52.4% จากไตรมาสก่อน และ 86.1% จากปีก่อน โดยในงวดไตรมาส 2/63 รับรู้รายได้จาก AEC ราว 200 ล้านบาท ขณะ AEC มีกำไร 36.7 ล้านบาท แต่เนื่องจาก STI เข้าซื้อหุ้น Asia Engineering consultant Co.,Ltd. (AEC) เพียง 63.75% จึงรับรู้กำไรจาก AEC เพียง 23.4 ล้านบาท กำไรที่เหลือ 13.3 ล้านบาท เป็นของส่วนของผู้ถือหุ้นส่วนน้อย ขณะที่ไม่รวม AEC พบว่า STI มีรายได้ราว 200 ล้านบาท แต่มีกำไรราว 18.6 ล้านบาท เพราะมีภาระดอกเบี้ยดอกเบี้ยจ่ายมากขึ้นจากการกู้เงิน 140 ล้านบาท มาซื้อกิจการ AEC และใช้เงินสดของกิจการ 135 ล้านบาท มาลงทุนใน AEC ทำให้รายได้ดอกเบี้ยรับและรายได้อื่นลดลง โดย AEC ประกอบธุรกิจงานบริหารและควบคุมงานก่อสร้าง รวมถึงงานออกแบบสถาปัตยกรรมเช่นเดียวกับ STI แต่เน้นงานโครงการภาครัฐเป็นหลัก ทั้งนี้ STI มีการรับมือกับภาวะเศรษฐกิจชะลอ และลดการพึ่งพิงงานบริหารและควบคุมงานก่อสร้างโครงการอสังหาฯ (คอนโด) ซึ่งได้รับผลกระทบจากปัญหาซัพพลายล้นตลาด และสถานการณ์โควิด โดยการรับงานโครงการภาครัฐมากขึ้น ส่งผลให้สัดส่วนรายได้งานภาคเอกชนลดลงจาก 91% ในงวดครึ่งแรกของปี 62 เหลือ 69% ในช่วงครึ่งแรกของปี 63 และสัดส่วนรายได้โครงการภาครัฐเพิ่มขึ้นจาก 9% ในงวดครึ่งปีแรกของปี 62 เป็น 31% ในช่วงครึ่งแรกของปี 63 ขณะที่หลังควบรวมกับ AEC ซึ่งเน้นงานบริหารควบคุมการก่อสร้างโครงการภาครัฐเป็นหลัก สัดส่วนรายได้โครงรัฐ 1H63 ขยับขึ้นเป็น 53.6% และสัดส่วนรายได้ภาคเอกชนลดลงเหลือ 46.4% ช่วยให้พอร์ตลดความเสี่ยงจากการพึ่งพิงโครงการคอนโดฯมากขึ้น โดย ณ วันที่ 15 ส.ค. 2563 เฉพาะ STI มี Backlog ในมืออยที่ 1.7 พันล้านบาท เป็นงานภาคเอกชน 65.3% และเป็นงานภาครัฐ 34.7% โดยเป็น Backlog คอนโดฯ ถึง 20.1% แต่เมื่อรวมกับ AEC แล้ว Backlog พุ่งขึ้นเป็น 4.6 พันล้านบาท เป็นงานภาครัฐสูงถึง 75% และภาคเอกชนเพียง 25% โดยเป็นงานโครงการคอนโดเพียง 7.7% ของ Backlog ทั้งหมด พร้อมกันนี้ ปรับเพิ่มประมาณการปี 63-64 กำไรใหม่ปี 2563 เติบโต 73.5% และเติบโตต่อเนื่องอีก 18.3% ในปี 2564 โดย Backlog ขนาดใหญ่ของ STI คือ One Bangkok เหลืออยู่ราว 500 กว่าล้านบาท จะรับรู้รายได้อีก 3-4 ปี ในส่วนของ AEC Backlog ขนาดใหญ่คือ โครงการรถไฟความเร็วสูงเชื่อมสนามบินดอนเมือง-สุวรรณภูมิ-อู่ตะเภา มูลค่าราว 700 กว่าล้านบาท จะรับรู้รายได้ภายใน 5-6 ปี นอกจากนี้ยังมี โครงการรถไฟฟ้าสายสีเหลือง ลาดพร้าว-สำโรง สายสีเขียว หมอชิต-สะพานใหม่-คูคต สายสีส้ม ศูนย์วัฒนธรรม-มีนบุรี โครงการก่อสร้างรถไฟฟ้าทางคู่ นครปฐม-ชุมพร สัญญาที่ 2 ขณะที่ในวันงาน Opportunity Day ผู้บริหารของ STI บอกว่าเพิ่งได้ Backlog เพิ่มอีก 200 ล้านบาท เป็น 4.8 พันล้านบาท และมั่นใจว่าจะเพิ่มเป็น 5 พันล้านบาทในสิ้นปีนี้ เป็นผลให้คาดว่าจะสามารถรับรู้รายได้ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้อีก 700-800 ล้านบาท โดยมองรายได้งวดไตรมาส 3/63 จะอยู่ระดับใกล้เคียงไตรมาส 2 และเพิ่มเป้ารายได้ปีนี้จากเดิมที่เติบโต 80% เป็น 100% ขณะที่กำไรสุทธิครึ่งแรกของปีนี้คิดเป็น 60% ของประมาณการปีนี้ จึงปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 63-64 เพิ่มขึ้น 29% และ 34% ตามลำดับ โดยกำไรสุทธิใหม่ปี 63 อยู่ที่ 148 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 73.5% จากปีก่อนหน้า และเพิ่มขึ้นอีก 18.3% ในปีถัดไป จากผลบวกของการรับรู้กำไรจาก AEC เต็มปี ขณะที่ประเมินมูลค่าพื้นฐานด้วยวิธี GGM โดยใช้ตัวแปร Long-term ROE ที่ 20% Long-term Growth (LTG) ที่ 4.5% ภายใต้ Dividend Payout Ratio ที่ 75% Cost of Equity ที่ 9% ได้ PBV ที่ 3.45 เท่า ราคาเป้าหมายปี 2564 ที่ 10 บาท

เปิด 7 หุ้น “โรบอทเทรด” คึก! แรงขาย TU กดราคาร่วง 7%

RSXYZ แตกไลน์ธุรกิจดัน “กิฟท์ ฮอสพิทอลลิตี้” ลุยตลาดคริปโต

SCC เซ็นยักษ์ใหญ่มะกัน “Enterprise” ป้อนก๊าซอีเทน 1 ล้านตัน โครงการ “LSPE” 15 ปี

โบรกฯเชียร์ “ซื้อ” STI อัพประมาณกำไรปี 63-64 พร้อมเคาะเป้าใหม่ 10 บ.

จัดธีมลงทุนเดือนก.ย.โบรกชู 12 หุ้นท่องเที่ยว-โรงพยาบาล-รับอานิสงส์มาตรการกระตุ้นศก.

SCC to Overcome the Weakness

Thai Stock Market Roundup on September 1, 2020

Institutions and Foreigners Withdraw ฿2.8Bn amid Political Concerns in Thai Govn’t

SCGP to Enter SET50 upon Arrival, Expecting to Drive SCC to a TP of ฿402!

Breaking News! “Preedee Daochai” Abruptly Resigns from MoF over Health Concerns

CENTEL Completes the “Brown Cafe” Deals, Expecting to Boost Food Portfolios

Stocks in Focus on September 1, 2020: CK and TACC

“Ruangkrai” Requests Auditor General to Probe AOT’s Remedial Measures for King Power

Daily Strategy for Investors on September 1, 2020

TU Steps Up to “Red Lobster”’s Largest Shareholder, Expecting a Significant Growth

บริษัท บูรพาทัศน์ (1999) จำกัด