หุ้นเด่น-หุ้นด้อย – บล.โนมูระ พัฒนสิน

KBANK (TP216*) : Support 182/178 Resistant 185/190

– Theme : Government Spending

– Earning outlook : คาดผลประกอบการใน 2H15F แข็งแกร่งกว่าที่ตลาดคาด เนื่องจาก กนง.คงดอกเบี้ย เราคาด FY16F กำไรสุทธิกลับมาเติบโตที่ 13% y-y

– Valuation : ราคาปัจจุบันปัจจุบันซื้อขายกันอยู่ในระดับ PBV Band ที่ -0.5SD 15F มี upside 17.39%

– Catalyst : มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านกลุ่ม SMEs เป็นปัจจัยบวก เนื่องจากสัดส่วนสินเชื่อ SME สูงราว 35% รวมถึงนักลงทุนมีแนวโน้ม Switch หุ้นธนาคาร จากความไม่แน่นอนการตั้งสำรองหนี้เสียคดี SSI ของ KTB,SCB, TISCO มาลงทุน KBANK

 

CK (TP31.1*) : Support 26/25 Resistant 28/30

– Theme : Infrastructure spending

– Earning Outlook : เราคาดกำไรปกติ 2HFY15F ของ CK มีแนวโน้มทรงตัวได้ h-h  คาดบริษัทจะมีรายได้ที่เติบโตตามงานในมือใหม่ที่มี progress ก่อสร้างเร่งตัวมากขึ้น

– Valuation : ปัจจุบันเทรด Valuation เพียง PER15F 18 เท่าและ PBV15F 2.03 เท่า (Mean 2.17x) มี Upside 15.2%

– Catalyst : Sentiment บวกจากการเร่งลงทุนรถไฟฟ้า 6 โครงการเร่งด่วน วงเงิน 4.25 แสนลบ. หนุน Backlog ของ CK มีโอกาสปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

 

KAMART (TP10.6*) : Support 7.1/6.9 Resistant 7.7/8.2

– Theme : Consumer Spending Recovery

– Earning Outlook : คาดกำไร 2H15 เติบโตต่อเนื่องจากหมดภาระด้อยค่าธุรกิจเก่า + เร่งทำการตลาดเชิงรุกเริ่ม 3Q15  หนุนกำไร 15F-16F โต 110.3% และ 29.3% 

– Valuation : ปัจจุบัน ซื้อ/ขายที่ PER16F ถูกเพียง 18.4 เท่า เทียบกับกลุ่มค้าปลีกที่   29 เท่า และ PER16F BEAUTY ที่ 26 เท่า(Consensus) มูลค่าเหมาะสม 2016 ที่ 10.6 บาท

– Catalyst : ปลดล็อคธุรกิจเก่า แนวโน้มยอดขายโตรับนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐ ขณะที่  Valuation ยังถูกเทียบกับกลุ่ม และ BEAUTY แถมจ่ายปันผลสม่ำเสมอทุกไตรมาส Div. Yield 3-4%