ITELลุ้นกำไรไตรมาส 4/60 โตทะลัก 183% แนะซื้อเป้า 6 บาท

บล.ฟิลลิป ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(30 ม.ค.) ว่า บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ เทเลคอม จำกัด (มหาชน) หรือ ITEL คาดกำไรไตรมาส 4/60 ที่ 32.8 ลบ. +183.7%เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน,+18.6% เทียบไตรมาสก่อนหน้าและคาดรายได้ +49.2%เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน,+90%เทียบไตรมาสก่อนหน้าโดยอานิสงส์หลักมาจาก i) DataService:โตต่อเนื่องตามการใช้งานของลูกค้า และฐานลูกค้าที่ใหญ่ขึ้นii)ProjectInstallation:ได้ส่วนหนุนจากการติดตั้งงานเน็ตชายขอบ (กสทช.)อย่างไรก็ตามคาด GPMจะลดลง เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน,เทียบไตรมาสก่อนหน้าจากสัดส่วนงานรับเหมาที่มากขึ้น

ปรับกำไรปี 60-61มาที่ 103.6และ 124.4 ลบ. +54.1%และ +20%เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนตามลำดับ โดยปรับรายได้Installation ลงจากแนวโน้มการทยอยรับรู้รายได้ที่ช้ากว่าคาด และปรับ GPMงาน Data Serviceลง โดยรวมความเสี่ยงจากการจัดระเบียบสายสื่อสารโทรคมนาคมลงใต้ดินไว้ในประมาณการแล้ว โดยคาด ITELจะมีต้นทุนดำเนินงานสูงขึ้นจากการย้ายสายสื่อสารในเขตกรุงเทพฯลงใต้ดิน (177 กม.)และมีค่าเช่าท่อร้อยสายให้ TOTคาดกระทบกำไร 30-40 ลบ./ปี อย่างไรก็ตามบริษัทอยู่ระหว่างพิจารณาเช่าใช้ท่อร้อยสายร่วมกับ Operatorรายอื่นทางฝ่ายจึงรวมผลกระทบเข้ามาเพียง 50%

ทางฝ่ายยังคงชอบ ITELด้วยลักษณะรายได้ส่วนใหญ่ที่เป็น RecurringIncomeและมีโอกาสเติบโตอีกมาก คงคำแนะนำ “ซื้อ”โดยปรับราคาพื้นฐานปี 61 ลงมาที่ 6.00 บาท อิง DCFและมี Upsideจากงานประมูลเน็ตชายขอบรอบ 2 คาดมูลค่างานทั้งหมดจะอยู่ที่ราว 8,000-18,000ลบ. และคาดจะเห็นความชัดเจนภายในก.พ. 61 นี้