BBL การลงทุนรอบใหญ่เริ่ม H2/61 คาดหนุนปล่อยสินเชื่อพุ่งแนะซื้อเป้า 222 บ.

บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(4มิ.ย.) ว่า ธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน)  หรือ BBL (TP18F 222*) Earnings Outlook: เราคาดกำไรสุทธิ 2Q18F เติบโต เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนผลักดันจากสินเชื่อยังเติบโตได้ ประกอบกับสามารถรักษา NIM ใกล้เคียงเดิมได้จากต้นทุนเงินทุนที่ลดลง ทำให้รายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น และคาดกำไรสุทธิ 2018F เติบโต +9% สูงกว่ากลุ่มฯ จากผลกระทบของการลดค่าธรรมเนียม น้อยกว่ากลุ่ม

Valuation: ราคาหุ้นกลุ่ม BANK ที่ YTD -9% vs SET -1% ถือว่าสะท้อนปัจจัยกดดันไปมากแล้ว มองเป็นจุดซื้อที่มี Downside ต่ำหวัง Rebound โดย BBL มีผลกระทบจากการลดค่าธรรมเนียมน้อยสุดและมี PBV18F เพียง 0.9x (ค่าเฉลี่ย – 0.5 SD) และต่ำกว่ากลุ่มมาก (1.4x)

Catalyst: มีความเป็นไปได้สูงในการเลื่อนการใช้ IFRS9 ออกไป 1 ปี + NPL กลุ่มผ่านจุดสูงสุดแล้ว + การลงทุนรอบใหญ่คาดจะเริ่ม 2H18F หนุนโอกาสปล่อยสินเชื่อขยายตัว