BCH คาดกำไรไตรมาสไตรมาส 2/2564 ทำ new high ที่ 590 ลบ. แถมโตต่อเนื่องครึ่งปีหลัง

บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (19 ก.ค.64) ว่า บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรื BCH (TP22F 33*)คาดกำไรไตรมาส 2/2564 เป็น new high ที่ 590 ลบ. (+112% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน+82%เทียบไตรมาสก่อนหน้า) เติบโตเด่น เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนและ เทียบไตรมาสก่อนหน้า

เนื่องจาก 1) คาดว่ารายได้ (+96%เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน+76%เทียบไตรมาสก่อนหน้า) เติบโตสูงจากมีรายได้เสริมเกี่ยวกับ COVID รวม 2,400 ลบ. (สัดส่วนราว 59% ของรายได้ไตรมาส 2/25694) ประกอบกับ 2) คาด Gross margin ที่ 32.7 % ลดลงเล็กน้อย เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนแต่ดีขึ้น เทียบไตรมาสก่อนหน้า การให้บริการการให้บริการตรวจคัดกรอง COVID (%margin ดีกว่าการรักษา) มีสัดส่วนรายได้สูงขึ้น และ outlook 3Q21F ยังโดดเด่นต่อเนื่อง จากคาดรายได้เสริม COVID-19 อาจดีกว่าประมาณการของเราและตลาด จากยอดตรวจคัดกรองเชื้อและผู้ป่วยโควิดมีแนวโน้มเร่งตัวขึ้น

โดยประเมินกำไรปี 2564 เติบโตเด่น +37%เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 1,690 ลบ. จากการเร่งตัวขึ้นของรายได้เสริมเกี่ยวกับ COVID โดยเฉพาะยอดตรวจคัดกรอง และรายได้รักษาผู้ป่วย COVID รวมถึงจากการบริการฉีดวัคซีนทางเลือกในไตรมาส 4/2564

ด้าน Valuation: ซื้อขาย Valuation ต่ำสุด ที่ PER21F ที่ 37 เท่า ต่ำกว่ากลุ่มซึ่งสูง 56 เท่า

ขณะที่ Catalyst: เป็นหุ้นในกลุ่มฯที่แนวโน้มกำไรไตรมาส 2/2564 โดดเด่นมาก และมีโอกาสดีกว่าที่คาด อีกทั้งโมเมนตัมดีต่อเนื่องในไตรมาส 3/2564-ไตรมาส 4/2564 จากยอดตรวจเชื้อและผู้ป่วยโควิดที่เพิ่มขึ้น + เป็น รพ.ที่ได้ประโยชน์มากสุดจากรายได้เสริม COVD-19 ช่วยพยุงผลการดำเนินงานในช่วงการระบาด COVID-19