BCPG คาดกำไรไตรมาส 2 โตเด่น 480 ลบ. รับโรงไฟฟ้าพลังน้ำหนุน ทั้งปีแตะ 2,484 ลบ.

บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (23ก.ค.64) บริษัท บีซีพีจี จำกัด (มหาชน) หรือ BCPG (TP21F 17 คาดกำไรปกติไตรมาส 2/2564 ที่ 480 ลบ. (+27%เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน, -2%เทียบไตรมาสก่อนหน้า) จากโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำที่มีอัตราการผลิตมากกว่าปีก่อนอย่างมีนัยฯจากปริมาณฝนที่มากขึ้น (คาด C.F. ราว 40% vs ไตรมาส2/2563 ที่ 29.3%) และจาก Solar farm 20 MW (ซื้อในไตรมาส 3/63)

ประเมินกำไรปี 2564 เติบโตสูง สูง +30% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ที่ 2,484 ลบ. จากโรงไฟฟ้า solar farm ที่ญี่ปุ่น 3 แห่ง (65 MW) จะ COD ในครึ่งหลังปี 25464 และคาดมีกำไรจากโครงการใหม่ที่บริษัทตั้งเป้าลงทุนกว่า 18,000 ลบ. มาช่วยหนุน (ส่วนมากเป็นโครงการที่ COD แล้วและพร้อมรับรู้รายได้ทันที)

1. Valuation: ซื้อขาย PER21F ที่ 18 เท่า (diluted EPS) โดยยังมี upside จากโครงการใหม่ (รวมในประมาณการไป 1.2 หมื่น ลบ. จากเป้าบริษัท 1.8 ลบ.) และมี div yield 3-4% ต่อปี
2. Catalyst: กำไรไตรมาส 2/2564 โดดเด่นจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำ และคาดโตต่อเนื่อง เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ในไตรมาส 3-4/2564 + โครงการใหม่ที่บริษัทตั้งเป้าลงทุน (1.8 หมื่น ลบ.) ในปีนี้ จะสามารถมาเสริมกำไรได้ทันทีหลังปิด deal