TOG โบรกฯเชียร์ซื้อ ธุรกิจตลาดสหรัฐ-ยุโรปฟื้นเด่น! แถมมี upside คู่ค้าใหม่อินเดีย

บล.เคทีบีเอส ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (22 ก.ย.64) บริษัท ไทยออพติคอล กรุ๊ป จำกัด (มหาชน)  หรือ TOG  คงคําแนะนํา “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 13.50 บาท อิง 2565 PER 20.6 เท่ามีมุมมองเป็นบวกจากการประชุม SET Opportunity Day เมื่อวานนี้ (21 ก.ย.) จากโมเมนตัมตลาดสหรัฐและยุโรปที่ยังดีมาก และการ เจรจาคู่ค้าใหม่มีสัญญาณที่ดี

โดยมีประเด็นสำคัญ ดังนี้ 1) ตลาดสหรัฐและ ยุโรปมีโมเมนติมที่ดีต่อเนื่อง โดยเฉพาะตลาดสหรัฐที่ยอดขาย 8 เดือน 2564 สามารถ บรรลุเป้าหมายทั้งปี 2564 ของบริษัทเรียบร้อยแล้ว, 2) บริษัทมองว่าผลการ จําเนินงานไตรมาส 3/2564 จะชะลอเทียบไตรมาสก่อนหน้า แต่จะเร่งตัวขึ้นในไตรมาส 4/2564

ขณะที่คาด GPM ในครึ่งหลังปี 2564 จะยังทรงตัวสูงใกล้เคียงครึ่งแรกปี 2564 ที่ 25.4% (คาดปี 2564 ที่ 25.5%), และ 3) สําหรับการเจรจาคู่ค้ารายใหม่ในอินเดีย แม้ปัจจุบันยังไม่ได้ ข้อสรุป แต่การเจรจาบสัญญาณที่ดีมาก ด้านการออกผลิตภัณฑ์ใหม่ในกลุ่ม value-added ในไตรมาส 4/2564 ยังเป็นไปตามแผน

ทั้งนี้คงประมาณการกำไรปกติ (ไม่รวมรายการพิเศษ เช่น FX) ปี 2564 และ ปี 2565 ที่ 293 ล้านบาท และ 310 ล้านบาท ตามลำดับ (โต 330% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และ โต 6% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) ราคาหุ้น outperform SET +33% ใน 3 เดือน แต่กลับมา in line กับ SET ใน 1 เดือน

อย่างไรก็ตามยังมองว่าหุ้น TOG น่าสนใจมาก โดยปัจจุบับเกรดที่ 2565 PER เพียง 13.8× (−1.5SD below 5 yr average PER) ขณะที่แนวโน้มกำไรปี 2564-2565 โตทำสถิติสูงสุดใหม่และมี โอกาสขยายตัวมากกว่าคาด หนุนโดยเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว, คู่ค้า Specsavers ซึ่งเป็นร้านค้าปลีกแว่นในยุโรปและออสเตรเลีย-นิวซีแลนด์มีแผนขยายธุรกิจใน เชิงรุกมากขึ้น เช่น การทํา M&A รวมถึงการรุกเจรจาคู่ค้ารายใหม่ของบริษัทใน อินเดีย