SNNP ลุ้นกำไร Q2 โตเด่น รายได้ทํานิวไฮ! น้ำผลไม้ผสมกัญชา-เบนโตะ กระแสตอบรับเยี่ยม
SNNP ลุ้นกำไร Q2 โตเด่น รายได้ทํานิวไฮ! น้ำผลไม้ผสมกัญชา-เบนโตะ กระแสตอบรับเยี่ยม แนะซื้อเป้า 20 บาท
บล.เคทีบีเอสที ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (22 มิ.ย.2565) ว่า บริษัท ศรีนานาพร มาร์เก็ตติ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ SNNP คงคำแนะนํา “ซื้อ” และคงราคาเป้าหมายที่ 20 บาท อิง 2022E PER ที่ 38.0x ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 2/2565 ที่ 110-115 ล้านบาท ขยายตัว เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน,เทียบไตรมาสก่อนหน้าหนุนโดย 1) รายได้รวมทำสถิติสูงสุดใหม่ โดยรายได้ในประเทศขยายตัว จากสินค้าเดิมและสินค้าใหม่ที่ได้รับการตอบที่ดี เช่น น้ำผลไม้ผสมน้ำใบกัญชา ,Jelly Chewy และเบนโตะได้รับการตอบรับที่ดีมาก โดยกำลังการผลิตน้ำผลไม้ ผสมใบกัญชาเพิ่มเป็น 4 เท่าจาก ไตรมาส 1/2565 อีกทั้งเบนโตะมีกำลังการผลิตต่อวัน สูงสุดตั้งแต่จัดตั้งบริษัทฯมา
ด้านรายได้ต่างประเทศจะเติบโตอย่างมีนัยสําคัญ เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน,เทียบไตรมาสก่อนหน้าโดยรายได้เวียดนามกลับมาฟื้นตัวหลังจบเทศกาล Tet และปัญหา เรื่องตู้คอนเทนเนอร์ในกลุ่มประเทศเพื่อนบ้านเริ่มคลี่คลาย, 2) GPM ขยายตัว เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน แต่ปรับตัวลงเล็กน้อยเทียบไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากค่าจ้างแรงงานที่เพิ่มขึ้น จากการเร่ง กําลังการผลิตเพื่อให้ทันความต้องการผู้บริโภคที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น และ raw material อย่างใบกัญชาราคาสูงกว่าปกติ เนื่องจากผู้ปลูกในตลาดยังไม่มาก
โดยมองว่า GPM ที่ชะลอตัวในไตรมาส 2/2565 เป็นการชั่วคราว โดย GPM จะกลับสู่ ระดับปกติตั้งแต่ไตรมาส 3/2565 เป็นต้นไป และมี upside จากสินค้าใหม่ที่ GPM สูง อีก ทั้งยอดขายต่างประเทศโตต่อเนื่อง คงประมาณกําไรปกติปี 2565 ที่ 501 ล้านบาท (โต 63% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) คาดกําไรจะขยายตัวดีตั้งแต่ไตรมาส 2/2565 เป็นต้นไปจาก รายได้ในประเทศที่เติบโตต่อเนื่อง และ รายได้ต่างประเทศที่ฟื้นตัว
ด้านราคาหุ้น underperform SET ลดลง 5% ใน 1 เดือนที่ผ่านมา อย่างไรก็ตามยังคงแนะน่า “ชื้อ” โดย valuation ไม่แพง ปัจจุบันเทรดอยู่ที่ 2022E PER ที่ 29.1x เทียบกับ การเติบโตของกำไรปกติปี 2565 โต 63% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และปี2566 โตต่อเนื่อง 30% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน อีกทั้งยังมี Upside จากผลิตภัณฑ์ผสมกัญชง-กัญชา และสินค้า นวัตกรรม
