LH ลุ้นกำไรไตรมาส 2 โตดี-ยอดพรีเซลแตะ 7.5 พันลบ. แนะซื้อเป้า 9.85 บาท

บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (12 ก.ค.65) ว่า บริษัท แลนด์แอนด์เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) หรือ LH มีมุมมอง neutral ต่อไตรมาส 2/565  ยอด presale ที่คาดที่ 7.5 พันลบ. (ลดลง 4% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน, ลดลง 6% เทียบไตรมาสก่อนหน้า) ถึงแม้ลดลงเล็กน้อยเทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน, เทียบไตรมาสก่อนหน้า จากฐานที่สูง

ในขณะที่โครงการ low-rise บางโครงการ บางทำเล ขายดีกว่าที่คาด ทำให้สินค้าขาดตลาด เพราะเปิดโครงการใหม่มาเติมไม่ทัน โดยรวมกำลังซื้อตลาดกลาง-บน ยังถือว่าดี

ทั้งนี้ครึ่งแรกปี 2565 ยอด presale คาดคิดเป็น 50% จากเป้าปีที่ 3.1 หมื่นล้านบาท (โต 8% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) ทำให้คาดว่ายังมีโอกาสเป็นไปตามเป้า / มากกว่าเป้า เพราะแผนเปิดโครงการใหม่ในครึ่งหลังปี 2565 เพิ่มขึ้นทั้งเทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน, เทียบครึ่งแรกปี 2565

สำหรับกำไรสุทธิไตรมาส 2/2565 คาดเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน, เทียบไตรมาสก่อนหน้า ตาม backlog ที่รอโอนมาก และมีการโอน condo ใหม่ ได้เร็วกว่าแผน

คงราคาเป้าหมายปี 2565 ที่ 9.85 บาท/หุ้น แต่ปรับคำแนะนำขึ้นเป็นซื้อภายหลังราคาหุ้นที่ลดลงจากภาพตลาดอสังหาฯ รวมที่ไม่ดีนัก จุดเด่นของ LH ยังมาจาก residential business ยังแข็งแกร่งกว่ากลุ่ม เพราะ portfolio หลักเป็น low-rise ในกลุ่มกลาง-บน ที่กำลังซื้อยังดีกว่ากลุ่มอื่น,คาดปันผลจ่ายปี 2565 ที่ 7.3% ยังสูงและสม่ำเสมอกว่ากลุ่มฯ ในขณะที่ในครึ่งหลังปี 2565 มีโอกาสบันทึก extra gain จากแผนขายสินทรัพย์ที่ USA. ซึ่งจะเป็น upside ต่อกำไรมากกว่า 1.0 พันลบ. หรือคิดเป็น upside ต่อ EPS ส่วนเพิ่ม 12%, DPS ส่วนเพิ่ม >15%