CBG โบรกชี้กำไรเข้าสู่วัฎจักรเติบโตรอบใหม่ตั้งแต่ Q2 แนะซื้ออัพเป้า 70 บาท
CBG โบรกชี้กำไรเข้าสู่วัฎจักรเติบโตรอบใหม่ตั้งแต่ Q2/66 แนะซื้ออัพราคาเป้าหมาย 70 บาท พร้อมประเมินกำไรปีนี้แตะ 1.85 พันล้านบาท
บล.ดาโอ ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(7 ก.ค.66) ว่า บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ CBG ปรับคำแนะนำขึ้นเป็น “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 70.00 บาท จากเดิม “ถือ” ที่ 68.50 บาท เพื่อสะท้อนผลประกอบการที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และกำไรจะเดินหน้าสู่วัฎจักรขาขึ้นรอบใหม่ ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 2/66 ที่ 436 ล้านบาท (ลดลง 41% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และเพิ่มขึ้ 65% เทียบไตรมาสก่อนหน้า) กำไรฟื้นตัว เทียบไตรมาสก่อนหน้า จาก
1.) รายได้รวมที่ฟื้นตัว 13% เทียบไตรมาสก่อนหน้า จากรายได้เครื่องดื่มชูกำลังในประเทศปรับตัวเพิ่มขึ้น 27% เทียบไตรมาสก่อนหน้า โดยคาด market share ปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น 22% จาก 21% ในมี.ค.66 เนื่องจากรับรู้ผลกระทบเชิงบวกจากการปรับราคาของคู่แข่งเต็มไตรมาส และรุกทำโปรโมชั่นเพื่อกระตุ้นยอดขายร่วมกับไทยรัฐ, ด้านรายได้ต่างประเทศฟื้นตัว 14% เทียบไตรมาสก่อนหน้า จากรายได้ CLMV ที่ฟื้นตัว,
2) GPM ฟื้นตัวจากต้นทุนวัตถุดิบที่ปรับตัวลดลง โดยเฉพาะ Aluminum coil เฉลี่ยที่ 2.2 พันเหรียญสหรัฐ/ตัน (เทียบกับจุดสูงสุดใน เม.ย.65 ที่ 3.4 พันเหรียญสหรัฐ/ตัน และไตรมาส 1/66 ที่ 2.5 พันเหรียญสหรัฐ/ตัน) ช่วยชดเชยต้นทุนน้ำตาลที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น สำหรับกำไรที่ยังคงลดลงเทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน จากรายได้และ GPM ที่ปรับตัวลดลง
โดยปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 66-67 ลง 8% สะท้อนการฟื้นตัวของ รายได้ต่างประเทศ และ GPM ที่ช้ากว่าที่คาดการณ์เดิม ประเมินกำไรสุทธิปี 66 ที่ 1,853 ล้านบาท ( ลดลง 19% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) และปี 67 ประเมินกำไรสุทธิที่ 2,236 ล้านบาท (โต 21% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน)
ทั้งนี้ market share ที่เพิ่มขึ้น โดยทุกๆ 1% ของ market share ที่เพิ่มขึ้นจะเป็น upside ต่อประมาณการกำไรปี 66 ที่ 1% ราคาหุ้น underperform SET ลดลง 22% ใน 3 เดือนที่ผ่านมาสะท้อนปัจจัยลบจากการชะลอตัวของกำไรปี 66 ไปพอสมควรแล้ว ปัจจุบัน CBG เทรดอยู่ที่ PER 34.3x ทั้งนี้ยังไม่ได้รวมโครงการปรับลดต้นทุน packaging และโรงงานที่เมียนมาร์ในประมาณการ ที่จะเห็นความชัดเจนในต้นปี 67
