BEM โบรกแนะซื้อเป้า 10.80 บ. รับผู้ใช้บริการ MRT มิ.ย. โตเด่น 35% จับตางบ Q2 กำไรแจ่ม

บล.ดาโอ ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้(21 มิ.ย.66) ว่า บริษัท ทางด่วนและรถไฟฟ้ากรุงเทพ จำกัด (มหาชน) หรือ BEM รายงานจำนวนผู้โดยสารรถไฟฟ้าเดือน มิ.ย.66 อยู่ที่ 3.8 แสนเที่ยว/วัน (+35% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และโต 10% เทียบเดือนก่อนหน้ โดยตัวเลขเฉลี่ยครึ่งปีแรก 2566 อยู่ที่ 3.7 แสนเที่ยว/วัน (โต 75% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน)

ขณะที่ผู้ใช้ทางด่วนอยู่ที่ 1.1 ล้านเที่ยว/วัน (โต 5% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และโต 2% เทียบเดือนก่อนหน้า) และตัวเลขเฉลี่ยครึ่งแรกปี 66 อยู่ที่ 1.1 ล้านเที่ยว/วัน (โต 12% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) (ที่มา:BEM)

โดยมองเป็นบวกต่อตัวเลขผู้ใช้บริการเดือน มิ.ย. โตเทียบเดือนก่อนหน้า ต่อเนื่องตามคาด โดยเฉพาะผู้โดยสารรถไฟฟ้าที่ได้อานิสงส์จากการเปิดภาคเรียนตั้งแต่พ.ค. และการเปิด trial run ของสายสีเหลือง โดยผู้โดยสารรถไฟฟ้าและผู้ใช้ทางด่วนเฉลี่ยเดือน มิ.ย. ฟื้นตัวคิดเป็นสัดส่วนราว 90% ของปริมาณก่อน COVID-19 แล้ว คงประมาณการกำไรสุทธิปี 66 ที่ 3.7 พันล้านบาท ( โต 50% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน)

ขณะที่เบื้องต้นประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 2/66 อยู่ในระดับสูงที่ 800-900 ล้านบาท เทียบกับ ไตรมาส 2/65  ที่ 634 ล้านบาท และไตรมาส 1/66 ที่ 749 ล้านบาท โดยฟื้นตัว เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน เป็นไปตามทิศทางผู้ใช้บริการ ขณะที่เพิ่มขึ้นเทียบไตรมาสก่อนหน้า ได้อานิสงส์จากรายได้เงินปันผลจาก CKP และ TTW รวมราว 337 ล้านบาท แต่ถูกชดเชยเล็กน้อยโดยผู้โดยสารรถไฟฟ้าลดลง 8% เทียบไตรมาสก่อนหน้า และผู้ใช้ทางด่วนลดลดลง 3% เทียบไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากปิดเทอมและปัจจัยฤดูกาล

สำหรับครึ่งหลังปี 66 คาดการณ์ผลการดำเนินงานจะเร่งตัวต่อเนื่อง เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน เทียบครึ่งแรกปี 66 หนุนโดยการฟื้นตัวของภาคท่องเที่ยว กิจกรรมทางเศรษฐกิจทยอยกลับสู่ระดับปกติ และอานิสงส์การเปิดดำเนินการอย่างเป็นทางการของสายสีเหลืองตั้งแต่ 3 ก.ค. คงคำแนะนำ“ซื้อ” และราคาเป้าหมาย 10.80 บาท

โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันได้ priced in ความกังวลสายสีส้มแล้ว โดยปรับตัวลงมาต่ำกว่าช่วงก่อนที่มีข่าวชนะประมูล ขณะที่ยังไม่ได้รวมโครงการนี้ไว้ในประมาณการ สำหรับนโยบายควบคุมค่าโดยสารรถไฟฟ้า มองว่ามีโอกาสสูงที่จะมีการอุดหนุนส่วนต่างซึ่งจะช่วยหนุนให้คนหันมาใช้รถไฟฟ้ามากขึ้น