BIG ได้ประโยชน์มาตรการลดหย่อนภาษีปี 59 เป็นโอกาสทางธุรกิจมากขึ้นแนะซื้อ

บล.ดีบีเอสฯ ระบุในบทวิเคราะห์ (30 ธ.ค.) บริษัท บิ๊ก คาเมร่า คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ BIG การที่ภาครัฐมีนโยบายนำค่าซื้อสินค้าและบริการมาลดหย่อนภาษีสูงสุด 15,000 ล้านบาท ตั้งแต่วันที่ 25-31 ธ.ค.58 เราคาดว่า BIG จะได้รับประโยชน์จากการจำหน่ายกล้องถ่ายภาพได้มากขึ้น เพราะประเภทสินค้าของกล้องคือ Compact, DSLR และ Mirrorless มีระดับราคาที่หลากหลายตั้งแต่ ระดับพันบาท จนถึงหลายหมื่นบาท ทำให้ผู้บริโภคที่มีความต้องการอยู่แล้ว เร่งการตัดสินใจซื้อ ยอดขายในช่วงปลายปีจะยิ่งกระเตื้อง โดยเฉพาะกล้อง Mirrorless ที่ปัจจุบันได้รับความนิยมสูง เพราะคุณภาพของภาพสวยงามกว่าการใช้ smart phone ถ่าย

อีกทั้งปัจจัยพื้นฐานก็กลับมาแข็งแกร่งขึ้น คือหลังรับโอนกิจการบริษัทย่อยคือ บิ๊ก คาเมร่า จะเกิดประโยชน์ 2 ประการทันทีคือ 1) BIG จะสามารถเริ่มกลับมาจ่ายปันผลได้ครั้งแรกปี 58 นี้ ในอัตราผลตอบแทนที่สูง คาดว่าอัตราผลตอบแทนปันผลเป็น 3.8% และปี 59 เป็น 4.6% ตามลำดับ และ 2) ใช้ส่วนประหยัดภาษี 190 ล้านบาทในปี 59 เสริมกำไรได้ดี

คาดกำไรสุทธิปี 58 เพิ่ม 199% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ไตรมาส 4/58 สู่ไฮซีซั่น กำไรเพิ่ม 42% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 27% เทียบไตรมาสก่อนหน้าเป็น 149 ล้านบาท

ปี 59 คาดกำไรเพิ่มต่อเนื่องอีก 21% แม้รายได้โตเพียง 10% เพราะนำส่วนประหยัดภาษีช่วย และยังมีโอกาสทำกำไรได้ดีกว่าคาด (upside risk) หากรายได้โตมากกว่าเป้า และบริการล้างภาพซึ่งให้อัตรากำไรสูง มีสัดส่วนรายได้เพิ่ม

ซื้อ กำหนดราคาพื้นฐานเป็น 2.10 บาท ด้วย P/E ปี 59 ที่ 15 เท่า ขณะที่กลุ่มพาณิชย์ซื้อขายที่สูงเป็น 20.7 เท่า จุดเด่นคือ ส่วนครองตลาดสูงสุดที่ 55% จึงมีข้อได้เปรียบ ปี 59 จะเป็นปีที่บริษัทมีโอกาสทางธุรกิจมากยิ่งขึ้น เพราะจะมีแบรนด์ขนาดใหญ่ เช่น Canon และ Nikon และอื่นๆลงมาเล่นในตลาดกล้อง Mirorless มากขึ้น ก็จะช่วยกระตุ้นตลาดรวมให้คึกคักยิ่งขึ้นไปอีก ส่วนความเสี่ยงคือ กำลังซื้อของผู้บริโภคในปี 59 ยังชะลอตัวต่อจากปีนี้