โบรกเชียร์ “ซื้อ” SUN เป้าใหม่ 8 บาท อัพกำไรปี 66 ขึ้น 30%
SUN เป้าใหม่ 8 บาท โบรกแนะ “ซื้อ” หลังมองผลงานไตรมาส 4/66 สูงกว่าคาด จากการวางแผนวัตถุดิบที่ดี พร้อมปรับกำไรปี 66 ขึ้น 30% และปี 67 ขึ้น 38%
บล.ดาโอ (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (15 ม.ค.67) เกี่ยวกับ บริษัท ซันสวีท จำกัด (มหาชน) หรือ SUN ปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 66-67 ขึ้น พร้อมปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 66-67 ขึ้น 30% และ 38% ตามลำดับจากรายได้และ GPM ที่สูงกว่าคาดจากการวางแผนวัตถุดิบที่ดี อีกทั้งแนวโน้มกำไรสุทธิไตรมาส 4/66 ที่สูงกว่าคาดการณ์จากการวางแผนวัตถุดิบที่ดี, GPM ที่ดีกว่าคาดจาก utilization rate โรงงานที่ดีขึ้น
ทั้งนี้ ประเมินกำไรสุทธิปี 66 ที่ 365 ล้านบาท (โต 192% จากปีก่อน) สำหรับปี 67 ประเมินกำไรสุทธิที่ 442 ล้านบาท (โต 21% จากปีก่อน) จาก 1) รายได้รวมขยายตัว 13% จากปีก่อน โดยรายได้ในประเทศขยายตัวจากการบริโภคในประเทศที่ฟื้นตัวและออกสินค้าใหม่ และรายได้ต่างประเทศโตต่อเนื่องจากการขยายฐานลูกค้าใหม่เพิ่ม, 2) GPM ขยายตัวจากต้นทุนแพ็คเกจจิ้งและพลังงานที่ปรับตัวลดลง และ 3) คาด FX loss ที่ 10 ล้านบาท
อย่างไรก็ตาม ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 8 บาท อิง PE ปี 67 ที่ 11.5 เท่า จากเดิม 6 บาท อิง PE ปี 66 ที่ 14 เท่า ฝ่ายวิจัย derate PER ลงเพื่อสะท้อนความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่อาจชะลอตัวในช่วงครึ่งแรกของปี 67 และค่าเงินบาทที่ผันผวน
อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยชอบ SUN จากมูลค่าที่ไม่แพง เทรดบน PE ปี 67 ที่ 7.4 เท่า เทียบกับกำไรฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ 2022-24E EPS CAGR ที่ 88% และยังมี upside จากการขยายตลาดสู่ประเทศใหม่ๆ และการซื้อกิจการ
