AAI โบรกอัพกำไรปี 67 พ่วงเป้าใหม่ 7 บาท หลังโชว์งบไตรมาส 1/67 กำไรโตกว่า 3 เท่าตัว

บล.ดาโอ ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (8 พ.ค.67) ว่า บริษัท เอเชี่ยน อะไลอันซ์ อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (มหาชน) หรือ AAI แนะนำ “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 7.00 บาท จากเดิม 5.60 บาท โดย AAI รายงานกำไรปกติไตรมาส 1/67 (ไม่รวมกำไร Fx) อยู่ที่ 221 ล้านบาท โต 386% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และโต 42% เทียบไตรมาสก่อนหน้า สูงกว่า consensus และเราคาด  38%

โดยหลักๆ หนุนโดยรายได้ธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยง (85% ของรายได้รวม) ฟื้นตัวสูงจากสถานการณ์สินค้าคงคลัง (Inventory) กลับสู่ระดับปกติและการทยอยออกสินค้าใหม่ ขณะที่ GPM ปรับตัวสูงขึ้นในรอบ 6 ไตรมาสอยู่ที่ 20.8% เป็นไปตามสัดส่วนรายได้ ธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงเพิ่มสูงขึ้นเป็น 85% จากไตรมาส 1/66 ที่ 73% และไตรมาส 4/66 ที่ 78% ซึ่งรายได้กลุ่มดังกล่าวมี GPM สูงกว่ากลุ่มอาหารพร้อมทานบรรจุภาชนะปิดผนึก (Human food)

อีกทั้งได้อานิสงส์ต้นทุนทูน่าลดลงปรับกำไรปกติปี 2567 ขึ้น 24% เป็น 726 ล้านบาท (โต 66% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน) หลังไตรมาส 1/67 ดีกว่าคาดมาก โดยหลักจากการปรับสมมติฐาน GPM ขึ้นเป็น 18% จากเดิม 15.5% ใกล้เคียงกรอบเป้าหมาย GPM ใหม่ของบริษัทที่ 17-18%

สำหรับไตรมาส 2/67 เบื้องต้นคาดการณ์กำไรปกติจะโตเทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน จากฐานต่ำ แต่ชะลอเทียบไตรมาสก่อนหน้า จาก GPM มีโอกาสอ่อนตัวลงตามการปรับราคาขาย

ด้านราคาหุ้น outperform SET เพิ่มขึ้น 22% ใน 3 เดือน หลังกระทรวงพาณิชย์ประกาศตัวเลขส่งออกอาหารสัตว์เลี้ยง มี.ค.67 ดีกว่าคาด ทั้งนี้คงมุมมองบวกจากทิศทางกำไรปกติปี 2567 จะกลับมาฟื้นตัวแตะระดับสูงกว่าปี 54 อีกทั้งมีปัจจัยบวก จากลูกค้ารายใหม่ในครึ่งหลังปี 67 และแนวโน้มส่งออกฟื้นตัวต่อเนื่อง