โบรกแนะซื้อ CBG อัพเป้าใหม่ 85 บ. หลังมาร์เก็ตแชร์ “คาราบาวแดง” พุ่งออลไทม์ไฮ

บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (24 พ.ค.67) ถึงแนวโน้มผลการดำเนินงานของ บริษัท คาราบาวกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ CBG ว่ายังคำแนะนำ “ซื้อ” และปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 85.00 บาท อิง PER ที่ 30.00 เท่า จากเดิมที่ 76.00 บาท โดยมีมุมมองเป็นบวกจากการประชุมนักวิเคราะห์จากประเด็นสำคัญ ได้แก่ 1) Market share คาราบาวแดง เดือน เม.ย. 67 สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 24.10% เติบโตต่อเนื่องตั้งแต่เดือน ม.ค. ที่ 23.00%

ขณะที่ผู้บริหารตั้งเป้า market share สิ้นปี 67 ที่ 26-27% จาก 23.60% ในปี 66 โดยเติบโตจากการทำการตลาด และผู้บริหารยังคงนโยบายราคาที่ 10 บาท (เทียบกับคู่แข่งรายใหญ่ที่ราคา 12.00 บาท) 2) รายได้การจัดจำหน่ายเบียร์จะเติบโตแบบค่อยเป็นค่อยไป ที่ 10% จากไตรมาส 1/67 เป็นจุดต่ำสุด โดยปัจจุบันเบียร์คาราบาว มี market share ที่ 2% และตั้งเป้า 4% ในสิ้นปี 67

3) รายได้ต่างประเทศในไตรมาส 2/67 คาดว่าจะปรับตัวขึ้นเล็กน้อยจาก CLMV แต่ไตรมาส 3/67 จะปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากกัมพูชา และ 4) GPM ไตรมาส 3/67 จะเริ่มรับรู้ต้นทุน Aluminum, Sugar ที่สูงขึ้น แต่ utilization rate ที่สูง จะช่วยให้สามารถ maintain GPM ได้

ทั้งนี้ฝ่ายวิเคราะห์ได้ปรับประมาณการณ์กำไรสุทธิปี 67 เพิ่มขึ้น 11% และปี 68 เพิ่มขึ้น 10% สะท้อน market share และ GPM ที่ดีกว่าคาดการณ์ โดยฝ่ายวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรไตรมาส 2/67 ยังเติบโตได้จากช่วงเดียวกันของปีก่อน และจากไตรมาสก่อนหน้า ซึ่งมาจากเครื่องดื่มชูกำลังทั้งในและต่างประเทศปรับตัวเพิ่มขึ้น ประกอบกับ GPM ของ branded own ที่ขยายตัวต่อเนื่อง อีกทั้งราคาหุ้นยัง outperform ตลาดหุ้นไทย (SET) โดยเพิ่มขึ้น 7% ใน 1 เดือนที่ผ่านมา โดยประเมินกำไรสุทธิปี 67 อยู่ที่ 2,817 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 46.40% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน

นอกจากนี้ยังมองว่าผลประกอบการได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และกำไรจะเดินหน้าสู่วัฏจักรขาขึ้นรอบใหม่ ซึ่งปัจจุบันในปี 67 CBG เทรดอยู่ที่ PER 25.2 เท่า ซึ่งยังไม่สะท้อนกำไรปี 67 ที่เพิ่มขึ้น 46% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน