โบรกแนะซื้อ ONEE เคาะเป้าใหม่ 4.90 บาท ลุ้นกำไรไตรมาส 3 โตแตะ 166 ล้าน

บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ แนะนำ “ซื้อ” หุ้น บริษัท เดอะ วัน เอ็นเตอร์ไพรส์ จำกัด (มหาชน) หรือ ONEE ปรับราคาเป้าหมายขึ้นเป็น 4.90 บาท อิง PE ปี 68 ที่ 20 เท่า (เดิม 4.20 บาท อิง PE ปี 67 ที่ 20 เท่า) ประเมินกำไรสุทธิไตรมาส 3/67 ที่ 166 ล้านบาท (โต 9% จากปีก่อน, โต 38% จากไตรมาสก่อนหน้า) สูงกว่าเราคาดการณ์เดิมจากรายได้และ GPM ที่ดีกว่าคาดการณ์กำไรขยายตัวจากปีก่อนจากรายได้และ GPM ขยายตัว

สำหรับกำไรที่ขยายตัวจากไตรมาสก่อนหน้า หนุนโดย 1) รายได้รวมโต 10% จากไตรมาสก่อนจากรายได้ที่ขยายตัวในทุกธุรกิจ, 2) GPM ขยายตัวเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนจาก utilization rate ที่ดีขึ้น และสัดส่วนรายได้ copyrights ซึ่ง high margin ปรับตัวเพิ่มขึ้น และ 3) ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A to sales) ปรับตัวลดลงจากการควบคุมค่าใช้จ่าย selling expenses ที่ดีขึ้น แม้จะมี one-time expense จากการตั้งสำรองหนี้สงสัยจะสูญ (ธุรกิจ Artist Management & Copyrights)

ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 67-68 ขึ้น 2% และ 5% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนรายได้และ GPM ที่ดีกว่าคาดการณ์ ทั้งนี้ประเมินกำไรสุทธิปี 67 ที่ 507 ล้านบาท ทรงตัวจากปีก่อน และปี 68 ที่ 584 ล้านบาท (โต 15% จากปีก่อน) จากรายได้ที่ขยายตัวในทุกธุรกิจจากเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวหนุนกำลังซื้อปรับตัวเพิ่มขึ้น และ GPM ขยายตัว ราคาหุ้น outperform SET 5% ใน 1 เดือนที่ผ่านมา

ขณะที่ปัจจุบันเทรดอยู่ที่ PE ปี 68 ที่ 16.3 เท่า ต่ำกว่า peer กลุ่ม MEDIA อย่างไรก็ตาม ยังชอบ ONEE จากความหลากหลายในธุรกิจ ช่วยลดการพึ่งพิง เม็ดเงินโฆษณา โดยสัดส่วนรายได้จากโฆษณาอยู่ที่ 43% ของรายได้รวม