โบรกเชียร์ “ซื้อ” SIRI เป้า 2.10 บาท มองกำไร Q4 พีก จ่อเปิด 15 โครงการ 1.53 หมื่นล้าน

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (19 พ.ย.67) แนะนำ “ซื้อ” หุ้นบริษัท แสนสิริ จำกัด (มหาชน) หรือ SIRI คาดการณ์กำไรปกติไตรมาส 4/67 เติบโตทั้งจากไตรมาสก่อนและปีก่อน หนุนจากยอดรับรู้รายได้จากแบ็กล็อกของ SIRI ไปแล้วบางส่วนใน เดือน ต.ค. ราว 2.4 ล้านบาท บวกกับ ณ 10 พ.ย. 67 ยังมีแบ็กล็อกรอโอนในช่วงที่เหลือของไตรมาส 4/67 อยู่อีก 5,179 ล้านบาท

นอกจากนี้ยังมีแผนเปิดโครงการใหม่ในไตรมาส 4/67 อีก 15 โครงการ ทั้งบ้านเดี่ยวและคอนโด มูลค่ารวม 15,370 ล้านบาท ซึ่งถือเป็นไตรมาสที่เปิดโครงการสูงที่สุดในปีนี้ ทั้งในแง่จำนวนโครงการและมูลค่า คาดการณ์จะช่วยหนุนให้ยอดขายและยอดโอนโครงการของ SIRI เร่งตัวขึ้นได้ แม้คาดการณ์ว่าไตรมาส 4/67 จะมีปัจจัยกดดัน GPM ธุรกิจที่อยู่อาศัยยังทรงตัวในระดับต่ำราว 31% ใกล้เคียงกับไตรมาส 3/67 จากการใช้โปรโมชั่นเพื่อกระตุ้นยอดขายและยอดโอนในช่วงท้ายปี

อย่างไรก็ตาม คาดการณ์ว่าจะถูกชดเชยด้วยส่วนแบ่งกำไรจากโครงการ JV ที่เร่งตัวขึ้นจากแบ็กล็อกโครงการ JV ณ 10 พ.ย. 67 รอโอนในช่วงที่เหลือของไตรมาส 4/67 อีก 1,223 ล้านบาท

ขณะมีบางส่วนที่โอนไปแล้วในเดือน ต.ค. ราว 700 ล้านบาท ทำให้มองว่ากำไรไตรมาส 4/67 จะเร่งตัวขึ้นได้ทั้งจากไตรมาสก่อน และปีก่อน และหนุนคาดการณ์กำไรปกติทั้งปี 67 โต 3.9% จากปีก่อน

พร้อมกันนี้ ประเมินราคาเป้าหมายปี 68 ที่ 2.10 บาท อิงค่าเฉลี่ย P/E ย้อนหลัง 5 ปีที่ 7.5 เท่า ซึ่งมีอัพไซด์จากราคาปัจจุบันราว 19.3% พร้อมกับคาดเงินปันผลจ่ายช่วงครึ่งหลังของปี 67 ที่ 0.08 บ./หุ้น คิดเป็นดิวิเดนท์ยัลด์ (เฉพาะงวดครึ่งหลังของปี 67) ราว 4.5% แนะนำ “ซื้อ” จากแนวโน้มผลประกอบที่คาดการณ์จะแข็งแกร่งและทำจุดสูงของปีในไตรมาส 4/67 อีกทั้งผลตอบแทนจากเงินปันผลอยู่ในระดับที่น่าสนใจ