MOSHI ลุ้นกำไร Q4 โตต่อ ตามยอดขายขยายสาขาใหม่หนุน โบรกเคาะเป้า 53 บาท

บริษัทหลักทรัพย์ เอเอสแอล จำกัด มหาชน หรือ ASL ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (11 ธ.ค.67) ว่า บริษัท โมชิ โมชิ รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ MOSHI แนะนำราคาเป้าหมายเชิงกลยุทธ์ 53.00 บาท โดยมองแนวโน้มผลประกอบการไตรมาส 4/67 ยังเติบโตต่อเนื่อง จากผลประกอบการไตรมาส 3/67 มีกำไรสุทธิ 108.14 ล้านบาท โต 33.2% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และโต 29.8% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนเติบโตเทียบไตรมาสก่อนหน้า แม้ในไตรมาส 3/67 จะเป็นช่วง low season ของธุรกิจ แต่เติบโตโดดเด่นตามการแก้ไขปัญหา Shortage การปรับปรุงสินค้าคงคลัง รวมถึงอานิสงส์จากการแอกเงิน 1 หมื่นช่วงปลายไตรมาส ส่งผลให้ SSSG ขยายตัว 5.7% เทียบกับไตรมาสก่อนที่ -8.5%

ส่วนการขยายตัวเทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนตามการขยายสาขาใหม่ 37 สาขา มาอยู่ที่ 153 สาขา พร้อมกับความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ที่มีสินค้าใหม่กว่า 5,000 SKUs และความสำเร็จกับผลิตภัณฑ์ Collaboration พิเศษได้แก่ Moshi x Butter Club และ Moshi x Ten & Canale ขณะที่ GPM สิ้นงวดอยู่ที่ 52.8% ชะลอตัวลงจากไตรมาสก่อนที่ 53.1% และปีก่อนที่ 53.1% จากการร่วมมือกับข้าง แต่ถ้าไม่นับรายการดังกล่าว จะปรับตัวขึ้นเป็น 53.8% จากการปรับเพิ่มสัดส่วนของสินค้านำเข้าสำหรับ The OK. Station

ด้านผู้บริหารตั้งเป้าหมายการเติบโตเฉลี่ยของรายได้ (CAGR) ตลอดระยะ 3 ปี (66-68) เติบโตไม่ต่ำกว่า15-20% โดยอัตราการเติบโตมาจากยอดขายจากร้านสาขาใหม่ และยอดขายจากสาขาเดิม ผ่านกลยุทธ์สำคัญต่างๆ ได้แก่ การขยายสาขาอย่างต่อเนื่องในพื้นที่ที่มีศักยภาพ การปรับสัดส่วนผลิตภัณฑ์ให้สอดคล้องกับความต้องการของตลาด และการสร้างสรรค์ผลิตภัณฑ์ Collaboration ที่โดดเด่นเพื่อสร้างสีสันให้กับผู้บริโภค รวมถึงการได้รับแรงสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่ฟื้นตัว และการกลับมาของภาคการท่องเกี่ยวและการบริโภคภายใประเทศ ส่วน GPM ที่ขยับขึ้นตามสัดส่วนสินค้า Moshi Moshi (GPM ราว 60-65%) และ The Ok station (GPM ราว 30%) ที่สูงขึ้น

ขณะที่ Bloomberg consensus ประเมินกำไรสุทธิปี 67-68 เท่ากับ 495.8 ล้านบาท โต 27.5% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน และ 606.6 ล้านบาท โต 21.6% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน มีราคาเป้าหมายเฉลี่ย 58.86 บาท