OR ลุ้นงบ Q4/67 พลิกกำไร 2.8 พันล้านบาท ธุรกิจนอนออยล์หนุน

บริษัทหลักทรัพย์ ลิเบอเรเตอร์ จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์ว่า บริษัท ปตท. น้ำมันและการค้าปลีก จำกัด (มหาชน) หรือ OR ว่าแนวโน้มกำไรไตรมาส 4/67 อยู่ที่ 2,849 ล้านบาท ฟื้นตัวจากไตรมาสก่อนหน้า และเมื่อเทียบกับงวดเดียวกันของปีก่อนจากฐานต่ำ

กลุ่ม Mobility (สถานีบริการ) คาดปริมาณขายน้ำมันอยู่ที่ 7,049 ล้านลิตร เพิ่มขึ้น 9% จากไตรมาสก่อนหน้า โดยกลุ่มค้าปลีกและตลาดพาณิชย์โตในทิศทางเดียวกัน อีกทั้งกำไรขั้นต้นเฉลี่ยคาดฟื้นตัวที่ 0.85 บาท/ ลิตร จากไตรมาส 3/67 อยู่ที่ 0.51 บาท/ ลิตร แม้จะมีขาดทุนสต็อกแต่ไม่มากเพียง 50 ล้านบาท

กลุ่ม Lifestyle (อาหาร และเครื่องดื่ม) ปริมาณขายกาแฟเพิ่มเป็น 103 ล้านแก้วจาก 98 ล้านแก้วในไตรมาส 3/67 ตามปัจจัยฤดูกาล ขณะที่ EBITDA margin ดีขึ้นเนื่องจากไตรมาสก่อนหน้ามีค่าใช้จ่ายพิเศษในการปิดร้านไก่ทอดเท็กซัส

กลุ่มต่างประเทศ ปริมาณขายน้ำมันทรงตัวจากไตรมาสก่อนหน้าที่ 515 ล้านลิตร โดยลาวและกัมพูชาดีขึ้นตามฤดูกาล แต่ฟิลิปปินส์หดตัว ขณะที่ยอดขายกาแฟดีขึ้นเพิ่มขึ้น 6% จากไตรมาสก่อนหน้าตามฤดูกาลเช่นกัน

โดยปกติไตรมาส 4/67 จะมีค่าใช้จ่ายสูงกว่าไตรมาสอื่น แต่เนื่องจาก OR มีการควบคุมรายการดังกล่าว ทำให้ค่าใช้จ่ายจะลดลงจากไตรมาสก่อนหน้า แต่จะมีรายการพิเศษสุทธิเพิ่มขึ้น 150 ล้านบาท (กำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน 500 ล้านบาท ขาดทุนสต็อก 50 ล้านบาท และมีตั้งด้อยค่าสินทรัพย์ 300 ล้านบาท)

ทั้งนี้ คาดกำไร 2.8 พันล้านบาท พลิกจากขาดทุน 1.6 พันล้านบาท และฟื้นแรงจากฐานต่ำ 193 ล้านบาทในปีก่อน

อย่างไรก็ตาม แม้การดำเนินงานกลับมาฟื้นตัวจากปัจจัยฤดูกาล และการควบคุมค่าใช้จ่ายที่เข้มงวด แต่คู่แข่งที่เร่งตัวขึ้นทั้งกลุ่มสถานีบริการ และการขยายร้านกาแฟอย่างต่อเนื่องทำให้บริษัทเสียส่วนแบ่งตลาดไปพอสมควร อีกทั้งคาดว่าจะได้รับจากราคาเมล็ดกาแฟที่เพิ่มขึ้นคาดจะส่งผลกระทบต่อต้นทุนกาแฟเนื่องจากต้นทุนเมล็ดกาแฟคิดเป็น 40% ของกาแฟ

ยังไม่มีปัจจัยเร่งต่อการดำเนินงานทำให้ยังไม่ใช่หุ้นที่น่าสนใจในตอนนี้ แต่คงต้องดูว่าหลังจากนี้ OR จะมีกลยุทธ์อย่างไรเพื่อชิงส่วนแบ่งตลาดให้กลับมาอีกครั้ง รวมถึงการหาร้านอาหารใหม่มาแทนเท็กซัสจะช่วยได้หรือไม่