EGCO โบรกแนะ “ซื้อ” เป้า 130 บ. ลุ้นกำไร Q1 สดใสรับ COD หยุนหลินเต็มสูบ – ปันผลสูง

บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ จำกัด (มหาชน) ระบุผ่านบทวิเคราะห์ถึง บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO ภายหลังรายงานผลการดำเนินงานปี 67 พลิกกลับมากำไร 5.4 พันล้านบาท จากปีก่อนขาดทุนหนัก 8.4 พันล้านบาท ตามการตั้งด้อยค่าหยุนหลิน ส่วนกำไรปกติ 9.3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จากหยุนหลิน เคซอ น้ำเทิน 1 เอเพ็กซ์ และดีล M&A คัมแพซ ซึ่งส่งผลบวกมากกว่า กำไรที่ลดลงจาก Paju Solar ในไทย Adder หมดอายุ และขนอม ขายไฟฟ้าลดลง EGCO จ่ายเงินปันผลคงเดิม 6.5 บาท/หุ้น D/P 6.8% คงเหลือจ่าย 3.25 บ./หุ้น ขึ้น XD วันที่ 13 มี.ค.68

ส่วนทิศทางกำไรไตรมาส 1/68 ฝ่ายนักวิเคราะห์คาดการณ์แนวโน้มกำไรปกติจะเพิ่มขึ้นมากเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จากฐานต่ำที่โรงไฟฟ้า IPP หลายโรงหยุดซ่อมบำรุงในไตรมาส 1/67 หยุนหลินเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์ (COD) ครบทั้งหมดแล้ว ปริมาณน้ำของ Hydro ในสปป.ลาว โดยเฉพาะไซยะบุรีเพิ่มขึ้น

รวมถึงแนวโน้มดอกเบี้ยจ่ายลดลง ขณะที่ กำไรสุทธิจะได้แรงหนุนจากกำไรพิเศษจากการขาย RISEC Holdings, LLC (RISEC) และการขาย โครงการโรงไฟฟ้าพลังงานลม Boco Rock Wind Farm (BRWF) คาดการณ์ดีลเสร็จสมบูรณ์ไตรมาส 1/68 โดยไม่เพียงแต่บันทึกกำไรพิเศษเท่านั้น แต่ยังจะช่วยเพิ่มกำไรปกติด้วย เนื่องจาก Risec ขาดทุน 186 ล้านบาท และ BRWF ขาดทุน 25 ล้านบาท ในปีที่แล้ว

ทั้งนี้ คงคำแนะนา “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 130 บาท จากอัตราเงินปันผลที่สูง 6.8% ซึ่งเหมาะกับนักลงทุนระยะยาวเพื่อเงินปันผล แม้กำไรปกติปีนี้อาจลดลงจากการสิ้นสุด PPA ของเคซอน แต่มองว่าจะไม่กระทบต่อการจ่ายเงินปันผลที่ 6.5 บาท /หุ้น