โบรกแนะซื้อ BCH เป้า 21.70 บ. มอง Q1 สดใส รับผู้ป่วยไทย-ต่างชาติพุ่ง

บริษัทหลักทรัพย์ เอเอสแอล จำกัด ระบุผ่านบทวิเคราะห์ถึง บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH แนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 21.70 บาท โดยแนวโน้มผลงานไตรมาส 1/68 จะสามารถเติบโตได้ทั้งจากปีก่อนหน้าและเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน โดยในช่วง ม.ค.-ก.พ. ยังเห็นผู้ป่วยเงินสดยังคงเพิ่มขึ้นอยู่ ด้านผู้ป่วยประกันสังคมยังคงทรงตัว ขณะที่ ผู้ป่วยต่างชาติยังเติบโตดีในกลุ่ม CLMV แม้ว่าช่วง มี.ค. จะได้รับผลของรอมฏอนเต็มเดือน

ขณะที่ ผู้บริหารมองการเติบโตมากกว่า 10% จากการเติบโตของรายได้ ประกันสังคมในส่วนของรายได้ AdjRW>2 ที่ปีนี้การันตีจ่ายที่ 12,000 บาท/RW อีกทั้ง 3 โรงพยาบาลใหม่ที่คาดการผลดำเนินงานจะดีขึ้นได้ต่อเนื่องจากปีก่อน โดยเฉพาะ เกษมราษฎร์ อรัญประเทศและ เวียงจันทน์  ส่วน เกษมราษฎร์ ปราจีนบุรี คาดการณ์ผลดำเนินงานจะดีขึ้นอย่างช้าๆ เนื่องจากจำนวนผู้ประกันตนมีจำนวนไม่สูงมาก

ขณะที่ รายได้ในส่วนของเกษมราษฎร์อื่นๆ ยังเติบโตได้ต่อเนื่อง ผนวกกับการที่บริษัทจะรับรู้จำนวนผู้ประกันตนที่สูงขึ้นเต็มปี รวมถึงมีการรีแบรนด์จากการุณเวชเป็นเกษมราษฎร์ ปทุมธานี และเกษมราษฎร์ อารีย์ ที่เพิ่งเปิดไปปีก่อน ส่วน EBITDA เป็นบวกอยู่เล็กน้อย ขณะที่ปีนี้คาดการณ์จะได้แรงสนับสนุนหลังจะมีการให้การรักษาผ่านประกันสังคม และสิทธิบัตรทองได้

เบื้องต้นฝ่ายนักวิเคราะห์ประเมินรายได้ปีนี้ อยู่ที่ 12,855 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.0% ตามการเพิ่มขึ้นของรายได้ประกันสังคม กลุ่มผู้ป่วยกัมพูชา สปป. ลาว เมียนมา และเวียดนาม (CLMV)

ส่วนผู้ป่วยเงินสดเพิ่มขึ้นเล็กน้อยค่อนข้างทรงตัว ด้านอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ระดับ 30.0% สูงกว่าปีก่อนที่ระดับ 27.7% ส่งผลให้ประมาณการณ์กำไรสุทธิอยู่ที่ 1,413 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 10.2%