โบรกแนะซื้อ CPF เป้า 29.50 บาท มองกำไร Q1 โตทะลัก 300% รับราคาหมูเพิ่ม-ต้นทุนลด
"ฟิลลิป" แนะนำซื้อหุ้น CPF ราคาเป้าหมาย 29.50 บาท มองกำไรไตรมาส 1 โตทะลัก 300% แตะ 4.56 พันล้านบาท โต 9.5% จากปีก่อน รับราคาหมูเพิ่ม ต้นทุนลดลง
บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) จำกัด ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (4 เม.ย.68) แนะนำ “ซื้อ” หุ้น บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) หรือ CPF ราคาเป้าหมายปี 68 อยู่ที่ 29.50 บาทต่อหุ้น
โดยราคาหมูไทยเดือนมีนาคมปรับขึ้นแตะ 86 บาท/กก. เพิ่มขึ้น 13.2% จากต้นปีที่ 76 บาท/กก. ขณะที่ราคาหมูเวียดนามในเดือนมกราคมยังยืนระดับสูงที่ 61,850 ดอง/กก. สูงกว่าค่าเฉลี่ยในช่วงครึ่งหลังของปี 2567 ที่ระดับ 61,000 ดอง/กก.
ทั้งนี้ บริษัทคาดว่าราคาหมูไทยจะสามารถยืนเหนือระดับ 80 บาท/กก. ได้ในช่วงครึ่งปีหลัง ขณะเดียวกันราคาวัตถุดิบอาหารสัตว์อย่างข้าวโพดและกากถั่วเหลืองมีแนวโน้มปรับตัวลดลงต่อเนื่อง ซึ่งฝ่ายวิจัยมองว่า ราคาหมูในไทยและเวียดนามที่อยู่ในระดับสูง ผนวกกับราคาวัตถุดิบอาหารสัตว์ที่อยู่ในระดับต่ำ จะส่งผลให้ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ในไตรมาส 1/2568 ทรงตัวใกล้เคียงกับไตรมาส 4/2567 ที่ระดับ 15.5%
พร้อมกันนี้ บริษัทคาดว่ารายได้ในไตรมาส 1/2568 จะอยู่ที่ 143,750 ล้านบาท ลดลง 3.2% จากไตรมาสก่อนหน้า (q-q) แต่เพิ่มขึ้น 2.7% จากช่วงเดียวกันปีก่อน เนื่องจากปัจจัยฤดูกาล (seasonality) ซึ่งปกติไตรมาส 1 จะมียอดขายลดลงจากไตรมาส 4
นอกจากนี้คาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะอยู่ที่ 15.5% ลดลงเล็กน้อยจากไตรมาสก่อนหน้า -20bps แต่ปรับเพิ่มขึ้นมากจากปีก่อน 350bps โดยในไตรมาส 1/2567 ยังมีผลกระทบจากหมูเถื่อน ขณะที่สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารต่อยอดขาย (SG&A/Sales) คาดว่าจะอยู่ที่ 8.9%
อย่างไรก็ดี คาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 1/2568 ที่ 4,569 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 9.5% จากไตรมาสก่อน และเพิ่มขึ้นแรงถึง 296.6% จากปีก่อน จากการฟื้นตัวของ GPM และผลกระทบฐานต่ำในปีก่อนจากหมูเถื่อน