ILINK:คาดรายได้ 2H59 กลับมาโตเด่นแนะนำซื้อราคาเปาหมาย 19.30 บาท
ILINK คงคำแนะนำซื้อด้วยราคาพื้นฐาน 19.30 บาท ซึ่งประเมินด้วย P/E ปี 59 ที่ 19 เท่า คาดว่ากำไรปีนี้และปีหน้าเติบโตในอัตรา 39%/15% ราคาปิดมีส่วนเพิ่มได้อีก 16% แม้กำไรครึ่งแรก59 อ่อนลง แต่จะกลับมามากในครึ่งหลังปี 59
บล.ดีบีเอส ประเทศไทย ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (21 มี.ค.) ว่า บริษัท อินเตอร์ลิ้งค์ คอมมิวนิเคชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ ILINK คาดไม่มีโครงการใหม่มาช่วยสนับสนุนผลการดำเนินงานในงวดครึ่งแรกของปี 59 (1H59) ยังผลให้คาดการณ์กำไรไตรมาส 1/59 เป็น 41 ล้านบาท (-63% เทียบช่วงเดียวของปีก่อน,+28% เทียบไตรมาสก่อนหน้า)
สาเหตุที่กำไรปรับลงมากเทียบช่วงเดียวของปีก่อน เพราะรายได้ที่ปรับลงมากเป็นเพียง 680 ล้านบาท (-29% เทียบช่วงเดียวของปีก่อน,+1% เทียบไตรมาสก่อนหน้า) ซึ่งรายได้ด้านส่วนธุรกิจวิศวกรรมได้ลดลงถึง 89% โครงการที่มีผลมากคือ โครงการวางสายไฟใต้ทะเล เกาะกูด เกาะหมาก คาดว่าไตรมาส 1/59เป็นเพียง 48 ล้านบาท เทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ 433 ล้านบาท ซึ่งโครงการนี้ได้แล้วเสร็จในไตรมาส 3/58 โดยรวมจึงคาดว่ากำไรในงวดไตรมาส 1/59 เป็นเพียง 20% ของประมาณการทั้งปี 59 ทั้งนี้กำไรในงวดไตรมาส 2/59 จะมีลักษณะเดียวกับไตรมาส 1/59 ที่กล่าวไว้
การเข้าประมูลโครงการวางสายไฟใต้ทะเลที่ เกาะเต่า 1.7 พันล้านบาท และเกาะสมุย 2.3 พันล้านบาท คาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือน มิ.ย.59 หากชนะคาดว่าจะสามารถบันทึกเป็นรายได้ตั้งแต่ครึ่งหลังปี 59 ได้ และรายได้ด้านส่วนธุรกิจวิศวกรรมจะเพิ่มไปถึง 700 ล้านบาทในครึ่งหลังปี59 เทียบกับเพียง 100 ล้านบาทในครึ่งแรกปี59
นอกจากนี้ยังมีอีกหนึ่งโครงการที่จะเป็นแรงผลักดันสำคัญคือ การติดตั้ง fiber-to-home (FTTX) ของ TRUE หากได้คาดว่าจะเพิ่มรายได้อีก 510 ล้านบาท โดยรวมคาดว่ากำไรในช่วงครึ่งหลังปี59 เป็น 298 ล้านบาท เพิ่ม 422% h-o-h
โครงการที่คาดว่าจะได้รับและหนุนผลการดำเนินงานในอนาคต คือ Data Center แห่งที่สอง (600 racks) ใหญ่กว่าโครงการแรก คาดว่าจะประกาศดีลนี้ได้ในเดือนหน้า โดยจะเข้าถือหุ้น 33% ในโครงการนี้ คาดว่าจะเสริมผลการดำเนินงานปี 60 ทั้งนี้โครงการแรกมี 348 racks ปัจจุบันมีการใช้งาน 92% ซึ่งคาดว่าจะให้รายได้ 60 ล้านบาทในปีนี้ ดีขึ้นกว่าปี 58 ที่ 20 ล้านบาท และอีกหนี่งโครงการนำสายไฟฟ้าลงดิน ที่ช่องนนทรี มูลค่า 2.5 พันล้านบาท ซึ่งยังไม่ใส่ไว้ในประมาณการ จะมีการประกาศผล 23 พ.ค.59 และบริษัทได้ร่วมทุนกับสามประสิทธิ์ ด้วยส่วนแบ่งกำไร 70:30
คงคำแนะนำ ซื้อ ด้วยราคาพื้นฐาน 19.30 บาท ซึ่งประเมินด้วย P/E ปี 59 ที่ 19 เท่า คาดว่ากำไรปีนี้และปีหน้าเติบโตในอัตรา 39%/15% ราคาปิดมีส่วนเพิ่มได้อีก 16% แม้กำไรครึ่งแรก59 อ่อนลง แต่จะกลับมามากในครึ่งหลังปี59 ตามที่กล่าวไว้ข้างต้น