BBL:คาดกำไรไตรมาส 1/59 อ่อนลงตามเหตุจากการตั้งสำรองค่าเผื่อฯสูง

บล.ดีบีเอส วิคเคอร์ส (ประเทศไทย) ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (11 เม.ย.) ว่าธนาคารกรุงเทพ จำกัด (มหาชน)หรือ BBL คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 1/59 เท่ากับ 8.2 พันล้านบาท (-12% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนแต่ +7%เทียบไตรมาสก่อนหน้า) ซึ่งการลดลง เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อนเป็นผลจากการตั้งสำรองค่าเผื่อฯสูงขึ้น รายได้ค่าธรรมเนียมและรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลง รวมทั้งค่าใช้จ่ายดำเนินงานสูงขึ้น แต่กำไรเติบโตได้ เทียบไตรมาสก่อนหน้าจากการตั้งสำรองฯน้อยลงจาก ไตรมาส4/58 ทั้งนี้ให้สมมติฐาน Credit Cost ในไตรมาส 1/59 เท่ากับในไตรมาส1/58 แต่ลดลงจาก 0.84% ของสินเชื่อรวมใน ไตรมาส 4/58

ผู้บริหารประเมินว่า NPL ยังคงเพิ่มขึ้นในไตรมาส 1/59 โดยส่วนใหญ่มาจากลูกค้า SME แต่เชื่อมั่นว่า NPL Ratio ในสิ้นปี 59 จะอยู่ที่ 3.2-3.3% เทียบกับ 2.8% ในสิ้นปี 58 สำหรับการตั้งสำรองค่าเผื่อฯคาดว่าจะอยู่ใน 12-13 พันล้านบาทในปี 59 สินเชื่อคาดว่าจะทรงตัวในไตรมาส 1/59 ส่วน NIM คาดว่าในไตรมาส1/59 จะเพิ่มขึ้นได้เพราะต้นทุนเงินฝากลดลง ราไยด้ค่าธรรมเนียมและรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยลดลง เทียบไตรมาสก่อนหน้าตามปัจจัยฤดูกาล ค่าใช้จ่ายดำเนินงานในไตรมาส1/59เพิ่มขึ้นจากรายการเกี่ยวกับ Contingent Liabilities อย่างไรก็ตาม Cost-to-Income Ratio จะอยู่ที่ประมาณ 45%

คงคำแนะนำซื้อ โดยให้ราคาพื้นฐาน 202 บาท อิงกับ Gordon Growth Model ซึ่งเทียบเท่ากับ P/BV ปี 59 ที่ 1.0 เท่า