SAMTEL: กำไรสุทธิ 2H59 โดดเด่นแนะนำซื้อราคาเป้าหมาย 15.90 บาท

บล.โนมูระ พัฒนสิน ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (16 พ.ค.) ว่า บริษัท สามารถเทลคอม จำกัด (มหาชน) หรือ SAMTEL มีมุมมอง Slightly negative ต่อกำไรสุทธิ ไตรมาส 1/59 ที่ 56 ล้านบาท (-53% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน +92% เทียบไตรมาสก่อนหน้า) เนื่องจากกำไรสุทธิยังอ่อนแอจาก Gross margin ลดลงตาม Margin ของโครงการที่อยู่ในช่วงเริ่มต้นค่อนข้างต่ำ ประกอบกับรายได้งานโครงการตามสัญญา ซึ่งเป็นกลุ่ม Margin ต่ำมีสัดส่วนรายได้เพิ่มขึ้น

 ทั้งนี้แนวโน้มการเซ็นงานใหม่ที่ล่าช้าจากขั้นตอนการประมูลงานภาครัฐ ทำให้เราปรับสมมติฐานรายได้จากการเซ็นงานใหม่ ลดลงต่อปี -14% ส่งผลให้กำไรสุทธิปี 59-60 ลดลงจากเดิมต่อปี -20% ตามประมาณการใหม่คาดปีนี้ SAMTEL มีกำไรสุทธิ 580 ล้านบาท (+44% เทียบช่วงเดียวกันของปีก่อน ) โดยให้น้ำหนักกำไรสุทธิ 2H16F เด่นกว่า 1H16F จาก Gross margin ฟื้นตัว

นอกจากนี้คาดว่า SAMTEL มีโอกาสเซ็นใหม่ๆ จาก Potential project ที่มีมูลค่ารวมกว่า 10,000 ล้านบาท ประกอบกับมีความชำนาญในงานวางระบบและโครงข่ายโทรคมนาคม ทำให้มีโอกาสร่วมโครงการ National Broadband ของภาครัฐ (คาดว่า 2H16F จะมีความคืบหน้ารายละเอียดโครงการ)

คงคำแนะนำ BUY ราคาเป้าหมาย 15.90 บาท/หุ้นเนื่องจากคาดกำไรสุทธิช่วง 3 ไตรมาสที่เหลือของปีนี้มีแนวโน้มฟื้นตัวจาก Margin งานโครงการดีขึ้น ประกอบกับคาดว่า SAMTEL ยังมีโอกาสเซ็นใหม่ๆ จาก Potential project ที่มีมูลค่ารวมกว่า 10,000 ล้านบาท ส่วนใหญ่เป็นงานของลูกค้าที่ทำอยู่เดิม นอกจากนี้ความชำนาญในงานวางระบบและโครงข่ายโทรคมนาคม ทำให้ SAMTEL มีโอกาสร่วมงานโครงการ National Broadband ของภาครัฐ (ตามกำหนดคาดว่า 2H16F จะมีความคืบหน้า รายละเอียดโครงการ)