TACC:ส่องกำไรเติบโต 34% ต่อปีซื้อเก็งกำไรเป้าหมาย 7.40 บาท

บล.เคจีไอ ประเทศไทย ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (12 ก.ค.) ว่า บริษัท ที.เอ.ซี. คอนซูเมอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ TACC (เป้าพื้นฐาน 7.4 บาท) จากการเข้าพบผู้บริหาร 1) ประเมินแนวโน้มอัตราการเติบโตของกำไร 34% ต่อปี CAGR (2558 – 2561) จาก i) Organic growth คือการเติบโตตามร้าน 7-Eleven เฉลี่ยปีละ 4-5% จากการขายผลิตภัณฑ์ ชา-กาแฟ (โถกดในร้าน 7-Eleven) ii) Inorganic growth คือการเพิ่มผลิตภัณฑ์ใหม่ๆให้กับร้าน 7-Eleven (เครื่องกดเครื่องดื่มร้อน + สินค้าลิขสิทธิ์ Sanrio โดยจะเริ่มที่สินค้าแบรนด์ Hello Kitty) และการส่งออกน้ำทุเรียน + มะม่วง (ชนิดชงน้ำร้อน) ไปยังประเทศจีน (เริ่มผ่านช่องทางออนไลน์แล้ว รอแต่งตั้งตัวแทนจำหน่ายเป็นทางการเร็วๆนี้)

2) ในเชิง Valuation เราประเมิน PE ของ TACC ควรถูก Re-rate ขึ้นไปสู่ระดับเดียวกับร้านค้าปลีก (+30 เท่า) จากการที่มีพื้นที่ขายสินค้าของตนเองเพิ่มขึ้นในร้าน 7-Eleven และบนเว็บไซต์ร้านค้าออนไลน์ของจีน ประเมินราคาเหมาะสมได้เท่ากับ 7.4 บาท (DCF) คิดเป็น PE ปี 2560 = 33.5 เท่า (คิดเป็นเพียง +0.5 standard deviation ของ PE หุ้น CPALL*) 3) ประเมินแนวต้านใกล้ที่ 6.3 บาท หากผ่านได้มีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 6.60 บาท และ 6.85 บาท แนวรับ 6.10 บาท และ 5.95 บาท