การแปลงหนี้เป็นทุน

ดูแล้วแผนฟื้นฟูกิจการบริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI (ฉบับแก้ไข) น่าจะได้รับความเห็นชอบจากศาลล้มละลายกลาง ไม่น่าเกินปลายปีนี้ นัยสำคัญคือการปรับโครงสร้างหนี้ การแปลงหนี้เป็นทุน และการเพิ่มทุน เบื้องต้นการเสนอขายหุ้นเพิ่มทุนจะไม่ต่ำกว่าราคา 2.5452 บาทต่อหุ้น เช่นเดียวกันเจ้าหนี้จะได้สิทธิแปลงหนี้เป็นทุนอัตรา 2.5452 บาทต่อหุ้น หลังการดำเนินการตามแผนฟื้นฟูกิจการ สัดส่วนการถือหุ้นกระทรวงการคลัง จะลดลงเหลือ 33% จากปัจจุบันถือหุ้น 44.7% ทำให้ THAI ไม่สามารถกลับมาเป็นรัฐวิสาหกิจได้อีก นั่นหมายถึงตอบโจทย์ว่า “การเมืองหรืออิทธิพลมืดภายนอก” จะลดลงและทำให้การดำเนินงานเป็นไปอย่างมืออาชีพมากยิ่งขึ้น..!! สัญญาณการกลับมาของ THAI อยู่ที่งบการเงินไตรมาส 2/65 ที่ผ่านมา ที่กำลังสะท้อนประสิทธิภาพของแผนฟื้นฟูกิจการและการเข้าสู่รันเวย์เพื่อเทคออฟ (Take off) อีกครั้ง โดยมีรายได้รวมกว่า 21,526 ล้านบาทเพิ่มขึ้นกว่า 282% เมื่อเทียบกับ Q2/64 มีรายได้เพียง 5,635 ล้านบาท ที่สำคัญ EBITDA (กำไรก่อนหักภาษีและค่าเสื่อมฯ) พลิกกลับมาเป็นบวกอยู่ที่ 1,988 ล้านบาท จากเดิมติดลบกว่า 6,278 ล้านบาท นับเป็นไตรมาสแรกที่มีตัวเลขเป็นบวกได้ หลังเข้าแผนฟื้นฟูกิจการ สอดคล้องกับจำนวนผู้โดยสารอยู่ที่ 2.01 ล้านคน จากเดิมมีเพียงแค่ 300,000 คนทำให้รายได้จากค่าโดยสารและค่าน้ำหนักส่วนเกินอยู่ที่ 13,389 ล้านบาท จากเดิมทำได้เพียง 921 ล้านบาท เพิ่มขึ้นกว่า 1,353% เช่นเดียวกับค่าระวางขนส่งขยับมาอยู่ที่ 6,414 ล้านบาท จากเดิมทำได้เพียง 1,832 ล้านบาท หรือเพิ่มขึ้นกว่า 2 เท่าตัว ส่วนตัวเลขการโป่งพองของต้นทุนการเงินมาอยู่ที่ 3,102 ล้านบาท ส่วนใหญ่จากการปรับโครงสร้างหนี้ การปรับโครงสร้างองค์กรและโครงสร้างค่าตอบแทนบุคลากร ขณะที่ผลขาดทุนจากด้อยค่าของสินทรัพย์ และขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ นั่นเป็นเหตุให้บรรทัดสุดท้าย THAI ขาดทุนสุทธิ 3,213 ล้านบาท เทียบกำไรสุทธิ 23,326 ล้านบาทปี 2564 เนื่องจากไตรมาส 2/64 มีรายการพิเศษที่เกิดขึ้นครั้งเดียว 27,100 ล้านบาท ด้วยการฟื้นตัวของสายการบิน จากการยกเลิกมาตรการควบคุมและจำกัดการเดินทางของประเทศต่าง ๆ ทั่วโลกอย่างต่อเนื่อง นับตั้งแต่ช่วงปลายปี 2564 กลายเป็นปัจจัยสำคัญส่งผลให้รายได้จากกิจกรรมขนส่งของ THAI เติบโตอย่างต่อเนื่อง เห็นได้ชัดจากปริมาณการขนส่งผู้โดยสารเพิ่มขึ้น 1,766.9% และอัตราส่วนการบรรทุกผู้โดยสาร (Cabin Factor) เฉลี่ย 60.3% สูงกว่าปีก่อนที่ทำได้ 15.1% ปริมาณการขนส่งสินค้าสูงกว่าปีก่อน 241.5% อัตราส่วนการขนส่งสินค้า (Freight Load Factor) เฉลี่ยเท่ากับ 69.0% ช่วงเดือน ก.ค. 65 ที่ผ่านมา อัตราการบรรทุกผู้โดยสาร (Cabin Factor) ปรับขึ้นสู่ระดับ 77.7% ส่งผลให้ THAI เงินสดเพิ่มขึ้นจาก 5,515 ล้านบาท มาสู่ระดับ 13,474 ล้านบาท การฟื้นตัวของธุรกิจการบินและท่องเที่ยวครั้งนี้ เป็นโอกาสสำคัญของการบินไทย ที่จะพลิกฟื้นอีกครั้ง..เพื่อตอกย้ำเป้าหมายการพ้นจากแผนฟื้นฟูกิจการภายในปี 2567 ชัดเจนยิ่งขึ้น..!?