งานเทรดแฟร์

บริษัทหลักทรัพย์ ดาโอ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) ระบุในบทวิเคราะห์มีมุมมองเป็นบวกเล็กน้อยจาก Opportunity Day วานนี้สำหรับ บริษัท ซันสวีท จำกัด (มหาชน) หรือ SUN ประเด็นสำคัญดังนี้ 1) ปัจจุบันมี backlog ที่ 2,200 ตู้ รวมรายได้เกิน 1,000 ล้านบาท โดยจะทยอยส่งตั้งแต่ไตรมาส 2/2567 เป็นต้นไป 2) มีแผนรุกออกงานเทรดแฟร์อย่างต่อเนื่อง เพื่อขยายฐานลูกค้าใหม่ ในไตรมาส 2/2567 มีงานเทรดแฟร์ 4 งานใหญ่ ทั้งใน USA, Thailand, Taiwan, South Korea, ด้านไตรมาส 3/2567 มีงานเทรดแฟร์ 3 งานใน อินโดนีเซีย,เวียดนามและ ออสเตรเลีย และไตรมาส 4/2567 ที่ฝรั่งเศส และ USA คาดได้รับออเดอร์ใหม่อย่างต่อเนื่อง 3) ในปีนี้ต้นทุนข้าวโพดเริ่มลดลงเหลือ 5.5 -6.5 บาท/กก. จาก 6.5-7.5 บาท/กก. โดย SUN วางแผนวัตถุดิบได้ดี โดยตั้งเป้าวัตถุดิบปี 2567 ที่ 2 แสนตัน เทียบกับปี 2566 ที่ 1.9 แสนตัน 4) โรงงาน Modern Factory 2 คาดแล้วเสร็จปลายไตรมาส 4/2567 จะรองรับ RTE ได้ 200,000 ชิ้น/วัน (จากเดิมMini factory 100,000 – 120,000ชิ้น/วัน ซึ่งปัจจุบันผลิตเต็มกำลังการผลิต และรองรับการขายสำหรับ 7-Eleven ในประเทศเท่านั้น) อย่างไรก็ตาม โรงงานใหม่ จะรองรับการเติบโตของตลาดในประเทศและส่งออก โดยจะเริ่ม COD ต้น ม.ค. 2568 มีแผนส่งออก RTE ซึ่งมีอายุการเก็บรักษา 1 ปี ไปยัง ญี่ปุ่น,เกาหลี, ไต้หวัน ทั้งนี้ ได้มีการเจรจากับคู่ค้าไว้เรียบร้อยแล้ว ทั้งนี้จากประเด็นข้างต้น outlook ยังเป็นไปตามนักวิเคราะห์คาด โดยแนวโน้มกำไรไตรมาส 2/2567 ยังคงขยายตัวเมื่อเทียบกับงวดเดียวของปีก่อน และจากไตรมาสก่อน ซึ่งจากปริมาณวัตถุดิบที่เพิ่มขึ้น, อีกทั้งมีออเดอร์ที่เลื่อนการรับจากไตรมาส 1/2567 คาด GPM ปรับตัวเพิ่มขึ้นโดยได้ประโยชน์จากบาทอ่อนและ utilization rate ที่ขยายตัว ขณะที่ฝ่ายนักวิเคราะห์คงประมาณกำไรสุทธิปี 2567 อยู่ที่ 384 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบกับงวดเดียวของปีก่อน เนื่องจาก 1) รายได้รวมขยายตัว เพิ่มขึ้น 9% เมื่อเทียบกับงวดเดียวของปีก่อน โดยรายได้ในประเทศขยายตัวจากการบริโภคในประเทศที่ฟื้นตัวตั้งแต่ไตรมาส 2/2567 และออกสินค้าใหม่ ด้านรายได้ต่างประเทศโตต่อเนื่องจากการขยายฐานลูกค้าใหม่เพิ่ม และ 2) GPM ลดลงเล็กน้อยจากต้นทุน packaging และพลังงานที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นจากสงคราม ดังนั้นคงราคาเป้าหมายที่ 5.70 บาท อิงปี 2567 ค่า PER 11.5 เท่า อย่างไรก็ตามชอบ SUN จาก valuation ที่ไม่แพงโดยเทรดที่ 2567 PER ที่ 6.7 เท่า เทียบกับกำไรฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญ 2566-2568 EPS CAGR ที่ 14%และยังมี upside จาก M&A