หุ้น 4G

บล.เอเซีย พลัส ระบุในบทวิเคราะห์ว่า หุ้นในกลุ่ม ICT นั้น แม้จะยังเหลือเวลาที่ผู้ให้บริการมือถือสามารถรับเอกสารการประมูลคลื่น 900 MHz ได้ถึงวันที่ 17 พ.ค. แต่ภาพที่ออกมาขณะนี้ค่อนข้างชัดเจนว่า บริษัท แอดวานซ์ อินโฟร์ เซอร์วิส จำกัด (มหาชน) หรือ ADVANC น่าจะมีโอกาสประมูลคลื่นนี้ไปได้มากที่สุด จากความพร้อมด้านการเงิน และความจำเป็นในการรักษาฐานลูกค้า ขณะที่ บริษัท โทเทิ่ล แอ็คเซ็ส คอมมูนิเคชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ DTAC ไม่น่าจะสู้ด้วยราคาเริ่มต้นที่สูง 75,654 ล้านบาท ส่วนบริษัท ทรู คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TRUE มีข้อจำกัดด้านเงินทุนหลังจากที่ต้องจ่ายค่าใบอนุญาตการประมูลที่ผ่านมา 7.63 หมื่นล้านบาท ซึ่งล่าสุดนักวิเคราะห์ ได้ปรับประมาณการกำไรปีนี้ของ DTAC ลงราว 550 ล้านบาท หรือ 14.7% และปรับลดปีหน้าลงอีกราว 703 ล้านบาท หรือ 19.2% สะท้อนรายได้ที่หายไปจากการที่ ADVANC ไม่มีความจำเป็นต้อง Roaming กับ DTAC หากชนะการประมูลคลื่น 900 MHz สำหรับ ADVANC มีแนวโน้มปรับลดประมาณการปี 2560 จากต้นทุนค่าตัดจำหน่ายคลื่น 900 MHz (ในกรณีชนะการประมูล) ซึ่งจะรับรู้ในงบฯ ตั้งแต่ครึ่งปีหลังของปี 2559 และ รับรู้เต็มปี 2560 ซึ่งเบื้องต้นประเมินว่าจะกดดันกำไรตั้งแต่ปี 2560 ให้ลดลงต่ำกว่าประมาณการปัจจุบันราว 10%-15% (ยังไม่รวม Upside จากศักยภาพแย่งลูกค้าจากคู่แข่งสูงขึ้น จากคลื่นที่มีมากขึ้น) และกดดันมูลค่าพื้นฐานลดลงเหลือ 185-190 บาท ขึ้นอยู่กับราคาชนะประมูล (จาก 210 บาท)