เอฟ เอส เอส อินเตอร์เนชั่นแนล

นายสุวัฒน์ สินสาฎก กรรมการผู้จัดการ บริษัทหลักทรัพย์ที่ปรึกษาการลงทุน เอฟ เอส เอส อินเตอร์เนชั่นแนล จำกัด (FSSIA) เปิดเผยว่า สัปดาห์นี้ราคาหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าปรับสูงขึ้น โดยรับปัจจัยบวกจาก “กกพ.” ปรับขึ้นค่าไฟฟ้าผันแปร หรือ (ค่าเอฟที) รอบเดือนมกราคม–เมษายน 2565 อยู่ที่ 16.71 สตางค์ต่อหน่วยโดยให้เรียกเก็บที่ 1.39 สตางค์ต่อหน่วย เพิ่มขึ้นจากรอบเดือนกันยายน-ธันวาคม 2564 อยู่ที่ติดลบ 15.32 สตางค์ต่อหน่วย โดยในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมา ราคาหุ้นกลุ่มโรงไฟฟ้าปรับลดลงอย่างจากหลังนักลงทุนมีความกังวลว่า กกพ. จะลดค่าเอฟทีลง โดยเฉพาะ บริษัท บี.กริม เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BGRIM ราคาหุ้นลงแรงกว่าตัวอื่นจากความกังวลเรื่องราคาขายไฟของโรงไฟฟ้า SPP ที่จะมีมาร์จิ้นลดลง แต่เมื่อ กกพ. ประกาศปรับขึ้นค่าเอฟทีดังกล่าวก็มองว่าหุ้น BGRIM จะปรับตัวขึ้นแรงมากที่สุดเช่นกัน นอกจากนี้ BGRIM ยังได้รับผลบวกอีกหลายปัจจัย ทั้งจากความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น หลังเปิดประเทศจึงแนะนำ “ซื้อ” BGRIM ราคาเป้าหมาย 58 บาท ขณะที่ บริษัท กัลฟ์ เอ็นเนอร์จี ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน) หรือ GULF ก็เป็นหุ้นที่ได้รับประโยชน์จากปัจจัยดังกล่าวเช่นกัน ได้แก่ 1.การปรับขึ้นค่าเอฟที ทำให้มาร์จิ้นราคาขายไฟฟ้าของ SPP ดีขึ้น 2.การนำเข้า LNG ทำให้ต้นทุนผลิตไฟฟ้าลดลง และ 3.กำลังการผลิตใหม่ที่จะเพิ่มเข้ามาในปี 2565 และได้รับประโยชน์จากแผน PDP ของทั้งไทยและเวียดนาม นอกจากนี้การขยายกรอบการรับซื้อไฟฟ้าจาก สปป.ลาว พบว่าโรงไฟฟ้าพลังน้ำดังกล่าวมี GULF ถือหุ้นสัดส่วนประมาณ 30% ด้วย ดังนั้นแนะนำ “ซื้อ” GULF ราคาเป้าหมาย 62 บาท อย่างไรก็ตาม ยังมีบริษัท บ้านปู เพาเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BPP ที่น่าสนใจเช่นกัน แม้ว่ากำไรไตรมาส 3/2564 ไม่ดีมากนัก แต่ไตรมาส 4/2564 จะดีขึ้นอย่างมาก เพราะไม่มีการปิดซ่อมบำรุง และราคาถ่านหินอ่อนตัวลง ทำให้กำไรไตรมาส 4/2564 เติบโตขึ้นอย่างมาก ดังนั้นมองว่าหุ้นโรงไฟฟ้าจะปรับขึ้นทั้งหมด โดยเฉพาะ BGRIM,GULF, BPP, GPSC, EGCO และ RATCH ไม่ใช่เพียงแต่การปรับขึ้นค่าเอฟที แต่การเปิดเมืองทำให้ความต้องการใช้ไฟฟ้าเพิ่มขึ้น ภาคอุตสาหกรรมที่กลับมาผลิตได้อย่างเต็มที่ ทำให้การใช้ไฟฟ้าขยายตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่เมื่อวันศุกร์ที่ 19 พ.ย. 2564 ที่ผ่านมาความเคลื่อนไหวราคาหุ้น BGRIM ปิดตลาดที่ราคา 42.25 บาท เพิ่มขึ้น 1.25 บาท หรือเพิ่มขึ้น 3.05% มูลค่าการซื้อขาย 1,269.71 ล้านบาท,GULF ปิดตลาดที่ราคา 41.25 บาท เพิ่มขึ้น 0.25 บาท หรือเพิ่มขึ้น 0.61% มูลค่าการซื้อขาย 792.41 ล้านบาท ด้าน GPSC ปิดตลาดที่ราคา 76.75 บาท เพิ่มขึ้น 0.75 บาท หรือเพิ่มขึ้น 0.99% มูลค่าการซื้อขาย 1,816.43 ล้านบาท,EGCO ปิดตลาดที่ราคา 176 บาท เพิ่มขึ้น 0.50 บาท หรือเพิ่มขึ้น 0.28% มูลค่าการซื้อขาย 177.74 ล้านบาท,RATCH ปิดตลาดที่ราคา 45 บาท เพิ่มขึ้น 0.25 บาท หรือเพิ่มขึ้น 0.25% และ BPP ปิดตลาดที่ราคา 17.40 บาท ไม่มีการเปลี่ยนแปลง มูลค่าการซื้อขาย 18.64 ล้านบาท ด้านนางสาวยุพาพิน วังวิวัฒน์ กรรมการบริหาร และประธานเจ้าหน้าที่บริหารด้านการเงิน หรือ GULF เปิดเผยว่า จากกรณี กกพ. ปรับขึ้นค่าเอฟทีงวดเดือนมกราคม-เมษายน 2565 มองว่าจะส่งผลบวกต่อภาพรวมกลุ่มโรงไฟฟ้า เนื่องจากมาร์จิ้นในการขายไฟฟ้าสูงขึ้น โดยเฉพาะกลุ่ม SPP ที่ขายไฟฟ้าให้กับภาคอุตสาหกรรม เพราะที่ผ่านมาอาจรับผลกระทบจากราคาต้นทุนก๊าซฯ ที่สูงขึ้น แต่ในส่วนของ GULF มีสัดส่วนการขายไฟฟ้าให้กลุ่มอุตสาหกรรมเพียง 10% เท่านั้น โดยส่วนใหญ่จะขายให้กับ กฟผ. ในสัดส่วนประมาณ 90% จึงไม่ได้รับผลกระทบจากราคาก๊าซฯ ที่ปรับเพิ่มขึ้น ขณะที่นายนพเดช กรรณสูต ประธานเจ้าหน้าที่บริหารการเงินและบัญชี BGRIM เปิดเผยว่า กกพ. ปรับขึ้นค่าเอฟทีงวดเดือนมกราคม-เมษายน 2565 มองว่าจะส่งผลให้ภาระราคาก๊าซฯ ที่ปรับตัวสูงขึ้นในช่วงก่อนหน้านี้เกิดความคลี่คลาย หลังจากที่ก่อนหน้านี้ผู้ผลิตไฟฟ้าต้องการแบกรับต้นทุนก๊าซฯ ที่สูงขึ้น ดังนั้นการปรับค่าเอฟทีเพื่อสะท้อนต้นทุนราคาก๊าซฯ จะช่วยให้ผู้ประกอบการสามารถดูแลลูกค้ากลุ่มอุตสาหกรรมได้อย่างดีและเต็มที่มากขึ้น โดยปัจจุบัน BGRIM ขายไฟฟ้าให้กับ กฟผ. สัดส่วน 80% และลูกค้าอุตสาหกรรม 20% ด้านนายคมกฤช ตันตระวาณิชย์ เลขาธิการสำนักงานคณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน (สำนักงาน กกพ.) ในฐานะโฆษกคณะกรรมการกำกับกิจการพลังงาน (กกพ.) เปิดเผยว่า จากต้นทุนเชื้อเพลิงที่เพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้ กกพ. มีมติให้ปรับค่าเอฟทีรอบเดือนมกราคม–เมษายน 2565 เพิ่มขึ้น 16.71 สตางค์ต่อหน่วย จากรอบเดือนกันยายน-ธันวาคม 2564 อยู่ที่ติดลบ 15.32 สตางค์ต่อหน่วย หรือเรียกเก็บที่ 1.39 สตางค์ต่อหน่วย ส่งผลให้อัตราค่าไฟฟ้าเฉลี่ยอยู่ที่ 3.78 บาทต่อหน่วย หรือเพิ่มขึ้น 4.63% จากงวดปัจจุบัน ทั้งนี้เป็นผลจากอัตราแลกเปลี่ยนที่อ่อนค่าลง การนำเข้าพลังงานไฟฟ้าจากต่างประเทศในส่วนของพลังน้ำลดลงตามฤดูกาลและการผลิตไฟฟ้าจากถ่านลิกไนต์ลดลงตามแผนการปลดโรงไฟฟ้าแม่เมาะ ส่งผลให้สามารถเดินเครื่องโรงไฟฟ้าที่มีต้นทุนราคาถูกลดลง นอกจากนั้นราคาก๊าซธรรมชาติ ซึ่งเป็นเชื้อเพลิงหลักในการผลิตไฟฟ้าปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นมากตามภาวะราคาน้ำมันขาขึ้นในตลาดโลก และปริมาณนำเข้าก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ที่มากขึ้น เพื่อทดแทนปริมาณก๊าซฯ ในอ่าวไทยที่ลดลง เนื่องจากเป็นช่วงปลายสัมปทาน โดยที่ผ่านมา กกพ. ได้ดำเนินนโยบายบรรเทาผลกระทบค่าครองชีพให้กับประชาชนผู้ใช้พลังงานมาอย่างต่อเนื่อง ทั้งมาตรการการลดค่าไฟฟ้า และตรึงค่าเอฟทีอย่างต่อเนื่องตลอดระยะเวลากว่า 2 ปีที่ผ่านมา จนถึงขณะนี้สถานการณ์การแพร่ระบาดของโควิด-19 เบาบางลง ทำให้เศรษฐกิจทั้งภายในและภายนอกประเทศเริ่มฟื้นตัว ประกอบกับสถานการณ์วิกฤตพลังงานในต่างประเทศ ซึ่งเข้าสู่ช่วงฤดูหนาวส่งผลให้เกิดภาวะพลังงานตึงตัว (Energy Crisis) เนื่องจากปริมาณความต้องการใช้พลังงานทั้งน้ำมัน และก๊าซฯ เพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาน้ำมันและก๊าซฯ ในตลาดโลกเพิ่มสูงขึ้นมากในช่วงนี้ จึงเป็นเหตุทำให้ค่าเอฟทีในงวดเดือนมกราคม-เมษายน 2565 เพิ่มสูงขึ้น สำหรับราคา LNG ตลาดจร (Spot) ที่ปรับตัวสูงขึ้นอย่างมากแตะที่ระดับ 30 เหรียญสหรัฐต่อล้านบีทียู กกพ. ได้หารือกับบริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) หรือ PTT และการไฟฟ้าฝ่ายผลิตแห่งประเทศไทย (กฟผ.) เพื่อความมั่นคงไฟฟ้าของประเทศ โดยช่วงเดือนมกราคม-กุมภาพันธ์ 2565 ให้ กฟผ. และ ปตท. จัดหาก๊าซฯ มาเก็บสำรองไว้ด้วยสัญญาซื้อขายก๊าซฯ ระยะกลางและระยะยาวแทน เนื่องจากจะได้ราคาถูกกว่าซื้อ Spot และระหว่างที่ราคาก๊าซฯ แพงให้พิจารณาเลือกใช้น้ำมันมาผลิตไฟฟ้าแทนการใช้ก๊าซฯ ไปก่อน โดยใช้เกณฑ์ราคา LNG เทียบกับราคาน้ำมัน ที่ กกพ .ได้ศึกษาไว้ โดยหากราคา LNG เกิน 25 เหรียญสหรัฐต่อล้านบีทียู ก็ให้เลือกใช้น้ำมันผลิตไฟฟ้าแทน แต่หากถูกกว่า 25 เหรียญสหรัฐต่อล้านบีทียู ก็ให้เลือกใช้ LNG ผลิตไฟฟ้าได้ ซึ่งเกณฑ์ราคาดังกล่าวเปิดโอกาสให้ผู้ได้รับใบอนุญาตจัดหาและค้าส่งก๊าซธรรมชาติ (Shipper) สามารถนำเข้า LNG มาเสนอขายให้กับ ปตท. และ กฟผ. ได้