downgrade

บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส อินเตอร์เนชั่นแนล (ประเทศไทย) หรือ CGSI ระบุในบทวิเคราะห์วันนี้ (25 มี.ค. 67) ได้ปรับลดคำแนะนำของ บริษัท เบอร์ลี่ ยุคเกอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ BJC จากเดิม “ถือ” เป็น “ขาย” และปรับราคาเป้าหมายลงเป็น 23.40 บาท โดยฝ่ายวิจัยคาดการณ์ว่ายอดขายสาขาเดิม (SSSG) ของ Big C จะค่อนข้างอ่อนแอ (underperform) ซึ่งผู้ประกอบการอื่นในธุรกิจค้าปลีกอาหาร โดยเฉพาะคู่แข่งโดยตรงอย่าง Lotus’s ในไตรมาส 1/2567 ทั้งนี้ คาดการณ์ว่าบริษัทลูกของ BJC หรือ Big C จะมีอัตราการเติบโตของยอดขายสาขาเดิม (SSSG) เพียง 1% ในไตรมาส 1/2567 เมื่อเทียบกับ Lotus’s 6-7% และ 7-Eleven 3-4% ซึ่งตามความคิดเห็นของทางฝ่ายวิจัย โดยปัจจัยสำคัญที่ทำให้ Big C สูญเสียส่วนแบ่งตลาดให้กับคู่แข่งโดยตรงอย่าง Lotus’s มาจากการที่ Big C หันมาเน้นเพิ่มประสิทธิภาพด้านต้นทุนมากกว่าการดึงดูดลูกค้า อีกทั้งอัตราภาษีที่สูงขึ้นจะกดดัน ส่งผลให้กำไรสุทธิในปี 2567-2568 โดยอัตราภาษีที่แท้จริงของบริษัทเพิ่มขึ้นจากเพียง 7.8% ในปี 2566 เป็น 10-15% ในปี 2567 และ 15-20% ตั้งแต่ปี 2568 เป็นต้นไป