Jaymart Insurance

บริษัทหลักทรัพย์ ฟินันเซีย ไซรัส จำกัด (มหาชน) หรือ FSS ระบุในบทวิเคราะห์เมื่อวันที่ 1 กันยายน 2566 ว่าในปี 2566 จะเป็นปีทองของ บริษัท เจ เอ็ม ที เน็ทเวอร์ค เซอร์วิสเซ็ส จำกัด (มหาชน) หรือ JMT หลังจากธุรกิจบริหารหนี้มียอดการซื้อหนี้มาแล้วในครึ่งปีแรกจำนวน 4.13 พันล้านบาท จากเป้าหมายทั้งปีที่ตั้งไว้ 1-1.5 หมื่นล้านบาท โดยปกติแล้ว JMT จะชะลอการซื้อหนี้หากไม่ได้รับอัตราผลตอบแทน (IRR) ตามที่ต้องการ แต่เชื่อว่าในครึ่งปีหลังนี้จะมีการเร่งซื้อหนี้เพิ่มขึ้นจากอุปทานที่เพิ่มขึ้นของธนาคารจำนวนมากที่ต้องการลดหนี้เสีย (NPL) ซึ่งจะเพิ่มยอดการซื้อหนี้รวมปีนี้เป็น 1.1 หมื่นล้านบาท ขณะที่ธุรกิจประกันอื่นที่ไม่ใช่ประกันชีวิตของ Jaymart Insurance (JI) จะมีกำไรโตขึ้นจากการขยายกิจการและการปรับใช้มาตรฐานทางการเงิน TFRS17 รวมถึงการปรับใช้เทคโนโลยีเพื่อช่วยสร้างสัญญาประกันที่มีความคุ้มค่าต่อความเสียหายมากขึ้น และช่วยเพิ่มการรับทำสัญญาผ่านช่องทางต่างๆ ของ JMART ทั้งนี้การเก็บหนี้ที่เริ่มตั้งแต่ในไตรมาส 2/2566 ซึ่งจะเป็นผลบวกต่อผลประกอบการในครึ่งปีหลัง ซึ่งจะทำให้ประมาณการเติบโตของกำไรสุทธิทั้งปี 2566 อยู่ที่ 27.60% เมื่อเทียบกับปี 2565 อีกทั้งยังคาดการณ์การเติบโตของกำไรสุทธิปี 2567 อยู่ที่ 22% และกำไรสุทธิปี 2568 อยู่ที่ 22.60% อันเป็นผลมาจากกิจการการซื้อหนี้เสียที่เติบโตขึ้น และบริษัทยังมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง ซึ่งมีศักยภาพในการกู้เงินเพื่อขยายกิจการในอนาคตได้อีก นอกจากนี้ นักวิเคราะห์เห็นว่า JMT เป็นผู้นำธุรกิจบริหารสินทรัพย์ในภาคการเงินโดยเฉพาะด้านบริหารหนี้รายย่อยที่ไม่มีหลักประกัน จึงแนะนำ “ซื้อ” JMT ราคาเป้าหมาย 60 บาท ด้วยค่า P/BV เฉลี่ย 5 ปีที่ 3.3 เท่า และคาดว่าจะมีอัตราผลตอบแทนจากส่วนต่างของราคาหุ้นอยู่ที่ 29.70% รวมถึงอัตราส่วนเงินปันผลตอบแทนประมาณ 3.20%